2月29日LLDPE&PP塑料期货行情分析

   【原油】近期伊朗、尼日利亚输油管道停运和减产炒作支撑原油价格，但我们对减产协议的达成持怀疑态度，一方面伊朗沙特关系恶化， OPEC内部之间市场份额争夺加剧；另一方面，大量未完油井让页岩油产量具有很强的弹性，一旦减产协议达成，油价上涨会刺激美国页岩油产量回升，而俄罗斯油田多位于寒冷地区，重启较为困难，减产并非双赢局面；目前供给端来看，伊朗解禁后原油日出口量已增加50万桶，计划产量近期提升70万桶，伊朗解禁对油价的影响还未完全释放；需求端来看，2月份美国炼厂检修受影响的产能70万桶/日，3月份是128万桶/日，未来一月美国仍处在季节性胀库期。后期随3月炼厂检修规模扩大油价再次回落概率较大，把握多空转换节奏。做空主要风险是产油国为刺激油价达成协议的可能性是存在的，落实与否暂且不论。下周重点关注中欧PMI数据和产油国减产相关消息。 

 

   【塑料/PP】PE基本面：供应端，国产量方面，根据已公布的检修计划，3-5月检修较多；进口量方面，1-3月外盘检修较少，4月份外盘检修增多；需求方面，3-4月是地膜旺季，5-6月是淡季。库存方面，目前石化库存较高。 

 

   PP基本面：供应端，国产量方面，4-5月已公布的检修计划较多；进口量方面，近期外盘检修相对较多；需求方面，淡旺季并不明显，3月的汽车家电，5-6月的包装膜、编织品、日用品是旺季。库存方面，目前石化库存较高。 

 

   期现价差方面：5月出现升水，关注买现卖期。关注多PP空LL。

 

   技术面：技术上看，塑料指数周线在0.5黄金线和60均线压制下收阴，与上周判断一致，日线看，MACD有死叉迹象，关注10均线的支撑。PP指数周线阳线，上方阻力在6600-6750。日线MACD上周死叉未形成，价格一举突破120均线。

 

   操作策略：聚烯烃期货价格短期到了临界点。单边选择暂时观望。关注远月的多PP空LL。