3月8日PE&PP塑料期货行情分析

   【原油简评】WTI收37.98，+4.54%，Brent收40.83，+4.88%。近期油价偏强，产油国减产炒作、宏观放水市场风险偏好上升、页岩油减产预期支撑油价。但目前油价持续上涨缺乏基本面支撑，供给端来看，伊朗解禁后原油日出口量已增加50万桶，计划产量近期提升70万桶，伊朗解禁对油价的影响还未完全释放；需求端来看，3月份美国炼厂检修受影响的产能比2月份增加60万桶/日，未来一月美国仍处在季节性胀库期，基本面依旧利空。后期随3月炼厂检修规模扩大油价上行空间有限。此外，有两个现象也值得注意，一是原油价格远期曲线远端抬升不明显，市场对供应减少并不看好。二是汽油期货价格涨幅不大，说明并非需求拉动原油上涨。

 

   【塑料/PP】LLDPE部分石化调涨，中石化华北9050，中油华北9100；神华竞拍涨跌互现，天津成交8925，-90；华北市场继续拉高成交一般，天津报9050-9150；CFR中国1070-1110；乙烯CFR东北亚1014-1016；期货1605收盘9010，-140,基差-85。

 

   PP石化调涨，中油华东报7000，+250，中石化华东6800,+250；神华竞拍良好，华东成交6970；华东市场大幅高报，宁波7050-7100，+150；CFR中国840-890。丙烯CFR中国654-656。期货1605收盘7037，23，基差-67。

 

   LLDPE平稳，煤化工拍卖下滑，期货大幅高开低走，基差收敛；PP现货大幅补涨，期货开盘涨停后大幅低走。

 

   【PTA】基本面：PTA目前仍处于库存累积阶段，预计3月份仍将维持库存小幅累积。供给方面，随着阶段性检修装置的重启，目前开工接近有效产能的满负荷。本月有汉邦220万吨投放市场，供给压力降增大。需求方面，目前聚酯开工回升中，期待旺季的开启。成本方面，中金石化开启，缓解了前期PX供应偏紧的格局，在原油低位波动的背景下，较高的PX-NAP价差抑制PX价格的大幅走高。但PX二季度存检修计划，同时汽油的消费较好支撑芳烃，PX加工费或保持高位运行。近期商品普遍反弹的逻辑在于去年过度悲观预期致使抛库导致的库存低位+超跌反弹+宏观放水、宏观预期转暖。近期金融市场率先反弹激发商品投机需求，引发产业市场价格跟涨，进而为金融市场的上涨提供支撑。在宏观利好预期没有被证伪之前，目前这种逻辑仍适用，若产业实际需求未被激发或与金融市场出现较大背离，需要谨慎。因此短期仍维持多头思路，商品普涨背景下上方需要有想象空间，操作上逢回调买入。短期5月基差过大，继续关注买现卖期的套利机会。

 

   【甲醇】CFR中国216.50—218.50美元/吨，+2；江苏1875—1880，+58；宁波1970-1970，+55；华南1850—1870，+60；山东1730-1760,+40；河北1620-1640,0；川渝1800-1860,+25；陕西1480-1520,-40；内蒙1480-1500，0；甲醇1605合约收盘价1898,+8。积极的货币及财政政策刺激、“两会”将制定的供给侧改革具体产业政策等仍在影响整体大宗商品市场的走向，短期市场上流动性资金还处于绝对的强势地位；甲醇自身的基本面方面多空因素交织，既有下游对高价甲醇的抵触、华东烯烃装置减产、外围到港增加的利空，也有原油反弹、国内甲醇春季大检修、新增烯烃装置投产、库存下降、下游利润恢复的利多。目前，甲醇期货对现货和纸货价格的指导意义显著，短期顺应大势走强，待价格再平衡后回归基本面更合乎未来发展的方向，关注1900及1930处压力。

 

   【PVC】现货主流市场价格上调，5型电石料华东报5260，+160,；华南报5250；华北报5000，+100；期货1605收5310，+80，基差-50，持仓量继续下降约3.3%。上游电石主流出厂价2050-2150。供应端目前检修产能较少，库存压力不大，需求端下游市场回归。现货价格上调，部分生产商提价，期价高开低走，上方压力5380左右，基差收敛。