4月5日PE&PP塑料期货行情分析

   【原油】供给端外媒调查显示OPEC 3月原油产量增加8万桶/日至3252万桶/日，沙特产量维持不变，伊拉克、伊朗产量均增加10万桶/日至430万桶/日、320万桶/日。沙特表示除非伊朗及其他产油国参加原油冻产，否则沙特不会冻产；需求端美国仍处在季节性胀库期，B-W价差不利于美国去库存，基本面依旧偏空，过剩情况未有缓解；CFTC持仓数据显示WTI净多头6周来首次减少，空头回归，多头一直未见明显增加；目前美国产量持续回落，炼厂开工率增加，需求回暖支撑油价；综合而言，油价下方仍有空间，本周关注WTI在35一线的支撑，多头可等待二北美供给收缩，夏季需求旺季来临时入场。

   【塑料/PP】LLDPE石化报价上调，中石化华北9400，+100，中油华北9500；神华竞拍成交一般，天津成交9460，+77；华北市场价上涨，天津报9500；CFR中国1179-1181，+5；期货1609收盘8775，+200。

   PP石化报价上调，中油华东报7550，+100，中石化华东7450，+100；神华竞拍较好；华东市场持稳，宁波7400-7650；CFR中国999-1001。期货1609收盘7131，+351。

   聚烯烃石化报价上涨，市场价稳中有涨，期货收阳。

   【PTA】预计3月份仍将维持库存小幅累积，但短期市场供应偏紧。供给方面，短期几套装置短停，开工65%（按4920产能基数，有效满负荷73%）如果汉邦新装置重启，将大幅增加供给。需求方面，目前聚酯旺季，开工处于近年同期高位。成本方面，在原油整体低位波动的背景下，较高的PX-NAP价差抑制PX价格的大幅走高。但PX二季度存检修计划，同时汽油的消费较好支撑芳烃，PX加工费或保持高位运行。前期商品第一波反弹的逻辑在于去年过度悲观预期致使抛库导致的库存低位+超跌反弹+宏观放水、宏观预期转暖。近期市场在将信将疑中展开调整，如果后期数据好转，宏观需求得到验证，商品将展开第二波的主升浪涨势。

   技术上看，正如前几周所言，原油、CRB商品指数突破双底反弹后回调，目前处于颈线位置，需要关注。中期看继续维持多头判断，短期需要关注宏观数据。PTA短期关注4800一线压力，操作上依然维持逢低做多的思路，由于PTA整体波动性降低，趋势性行情的概率较小，不宜长拿，宜滚动操作。关注5-9在-150左右的正套机会。

   【甲醇】CFR中国224.50—226.50美元/吨，0；江苏1868—1870，0；宁波1975-1980，0；华南2030—2070，0；山东1840-1910,0；河北1800-1820,0；川渝1900-2050,0；陕西1670-1700,0；内蒙1650-1660,0；甲醇1605合约收盘价1879,+7。目前沿海与内地区域差异化较大，沿海后期到港增加氛围偏空，而内地检修及烯烃装置投产氛围偏多。但中美套利窗口关闭及甲醇下游需求增加，将会减弱沿海的利空；而内地后期气头企业重启预期，亦将会使价格上行受阻。因此，沿海与内地两个市场后期可能逐渐趋于各自平衡。技术上，中线震荡偏空，短线下方空间有限，关注1840-1850区间支撑。

   【PVC】上月PVC期价整体偏强，月内先涨后小幅回落，出厂价与市场价偏强。目前检修装置产能占比约4%左右，检修幅度不大，4-5月份为传统检修期，4月份暂有检修计划的装置产能占比约16%。成本端电石价格目前稳定，西北2000-2100。需求端，下游市场或逐渐回归，2月份房屋新开工面积同比增长，继续关注3月份房地产数据。期货库存压力无，主力合约持仓量目前仅4万手左右，期价高位回落，周五收阳，日线五日均线支撑，十日均线压制，周线受五日均线压制，持仓量下降至4万手，目前位于布林道中轨下方。短期内在目前价位震荡概率较大，中长期需关注未来检修计划以及3月份需求数据。操作策略：单边暂时观望；期现套利可尝试1月合约卖现买期；跨期套利可尝试空5多9。

   【沥青】周内多家炼厂上调价格，东北、华东成交均价上涨；韩国进口沥青小幅上涨。成本端，原油连跌数日，但总幅度有限，尚未对沥青造成较大压力。需求端较稳，部分地区养护等道路项目已开工，终端需求回暖，备货需求逐渐收尾，炼厂整体库存水平持续下降。供应端，继镇海炼化、江阴阿尔法停产检修后，中海油青岛亦停产，暂无开工计划。4月中油秦皇岛、中油兴能等炼厂有检修计划，5月起辽河石化计划检修40天，炼厂开工率将有所下降。周内沥青期货震荡，降幅0.67%。09合约持续增仓，或受空头移仓影响，6-9价差修复至92。沥青基本面好转，中长线仍偏强，宜逢低试多。06、09合约周线均受MA10一线支撑。