7月18日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】目前库存高企风险由原油转向成品油，东海岸是美国汽油期货的定价地，但该地区汽油库存出现反季节性增加的现象，市场担心成品油过剩继续打压炼厂利润，进而限制原油加工量，上周EIA数据公布后油价走势证实了这一点。上周美国汽油隐含需求量减少8.4万桶/天，美国产量虽然回升，主要是阿拉斯加州产量季节性变化，本土48周产量仍下滑1.4万桶/日；管理基金持有的WTI期货和期权净多头寸数量三周来首次增加，OPEC和EIA月报调低了非OPEC国家产量预期，提振了看多氛围；三季度随着供给中断产量的回归，中美需求下滑和页岩油复产风险的加剧，油价将面临继续回落的风险；油价仍在下行通道运行，关注WTI在44.50附近的支撑。 

  【塑料/PP/PVC】聚乙烯3季度供需好于2季度；供应端，国产量方面，7月份预计环比减少4.30万吨，8月份预计环比减少7.09万吨，9-10月份检修装置重启，产量环比预计分别增加12、9万吨。进口方面，目前国内外价差顺挂。需求方面，农膜7月逐渐进入旺季，但市场对高价货有所抵触。技术上看，周线MACD顶背离；日线MACD死叉，短期内回落可能性大。

    聚丙烯3季度供需整体好于2季度。7月中旬后扬子、洛阳石化等陆续重启，神华新疆45万吨、中天合创70万吨等装置8-9月份陆续投产，供应压力增大；但8-9月份检修预期较多；目前粉粒价差、新料回料价差均处历史高位，替代需求增加；丙烯单体价格小幅回落；从技术上看，周线与日线均出现MACD顶背离，回落可能性大。

        PVC3季度供需较好，7-8月份有一定的检修预期；供应端阳煤昔阳7月初投产，青岛海晶投产计划推迟，整体来看供应端较稳定；从技术上看，回落可能性大，需关注资金面引导的市场情绪。

        整体来看，市场上行动力不足，厂家对高价货源有所抵触；盘面出现顶背离，回落可能性大，需关注资金面以及市场情绪。

  【甲醇】CFR中国221.50—223.50美元/吨，0；江苏1875—1880，-18；宁波1950-1960,0；华南1870—1875,-3；山东1720-1830,-5；河北1680-1700,-5；川渝1670-1780,0；陕西1530-1580,0；内蒙1450-1530,-25；甲醇1609合约收盘价1911，-13,基差-36，九一价差-98.供给方面，上周净供给减少83万吨，本周重启产能可能较大；外围方面，外围装置变动不大，后期沿海供给充裕；港口方面，可流通库存上升，总库存下降；需求方面，传统需求淡季降负，神华宁煤上周暂停外采，总需求略降，下游利润略有恶化。甲醇目前基本面偏弱，建议逢高沽空操作。

  【PTA】PTA6月份微幅去库存2.5万吨，7月份聚酯开工有下滑可能，而PTA目前看无大规模检修，PTA大概率处于增库存阶段。产业利润压缩明显，整体看成本支撑短期呈中性偏积极。微观供需面看，若后期汉邦二期将开启，供给压力增加，需求下滑，后期在供应商未大幅限产前提下影响偏负面，不过在PTA加工费这么低的背景下，汉邦装置可能继续推迟重启，将减轻供给压力。同时需要关注限产对于供给减少的影响。操作上不宜大幅做空，1月短期关注4800-4700支撑带，中线可等待TA下跌后的低吸机会。

  【沥青】周内多家炼厂调涨，各地均价上涨25-50元/吨；华南进口沥青上涨5-15美元/吨。成本端，原油于45美元附近震荡。需求端，北方道路项目陆续进入供货期，南方雨水较多，终端需求难以启动。供应端，江阴阿尔法已出产品，珠海华峰复产，炼厂整体开工回升。周内09合约震荡上行，周五夜盘收2054，9-12价差-62。虽雨季结束后终端需求将集中释放，但在供应过剩及原油回落压力下，沥青上行高度受限。目前市场看涨心态较重，对于利空因素不敏感。09合约可尝试在布林线中轨附近做多，在上轨附近止盈。9-12价差目前处于正常区间内，当价差大于90时可尝试正套。