12月27日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】昨日圣诞节假期休市。EIA数据显示原油、汽柴油隐含需求提升，裂解价差走高，需求端表现强劲，这为油价带来一定支撑。但未来一个月市场交易的主逻辑将是，在供应依旧过剩情况下，随着炼厂检修开工率回落，原油库存将再次被动增加，重演2015,2016年初的情形。因此，后期需要关注原油库存的增幅情况。OPEC与非OPEC国家继续表露出将落实减产协议的态度，但伊拉克显现欺诈的迹象，利比亚明年初产量有望提升30万桶/日；减产协议会加速油市再平衡过程，我们认为2017年二季度之前预计不会出现供需缺口，油价在淡季预期上行高度有限；再平衡已成定局，油价短空长多，逢低做多为主，一季度油价回调或将出现极好的买点。本周EIA数据推迟至29日公布。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分下调，中油华北10000，中石化华北9950，-150；神华竞拍一般，天津9630；华北市场价暂稳，天津报10000；CFR远东1159-1160，0；乙烯CFR东北亚1139-1140，-5；1705合约收盘10045，+200，基差-45。

  PP石化报价部分下调，中油华东9100，-200，中石化华东9100，0；神华竞拍较差，宁波流拍；华东市场价暂稳，宁波9100，0；CFR远东1019-1020，-15。丙烯CFR中国909-910，0。1705合约收盘价9053，-161.

  整体来看，聚乙烯现货价格略有下调，期价调整，基差升水，内外价差略倒挂；聚丙烯现货价格略有下调，期价收阳，内外价格相当。短期震荡，中长线谨慎看多。

  【甲醇】CFR中国350.5—352.5美元/吨,0；江苏3130—3170，-20；宁波3220-3230,-10；华南2960—2970,0；山东2810-2870,-30；河北2660-3000,+5；川渝2850-3000,0；陕西2600-2700,0；内蒙2550-2580,-10；甲醇1705合约收盘价2732,-15，基差398；一五价差210.目前沿海与内地套利窗口打开，对沿海高位价格形成压制，对内地价格形成支撑，后期随内地需求下降对沿海供给将增，但沿海新建两套烯烃装置看跌心态不重，因此总的来看短期沿海地区呈现僵持状态。

  【PTA】PTA市场价格回落，海岩指数5064，-49。PX预计857美元左右，折合PTA加工费370元/吨。涤丝产销70%，基本面没啥大变化，需求节前可能走低，但聚酯开工在高利润与低库存驱使下可能高于往年。目前商品整体调整，夜盘黑色再次杀跌，或拖累是市场，不过PTA加工费再次压缩至低位，成本支撑增强，逢低买还是安全边际非常好的（PTA受其他商品拖累下跌越深，多头安全边际越高）。

  【PVC】5型电石料华东本地价6300-6430，+85；华南6280-6380，0；华北6100-6200，+100；西北出厂价5850-5950，-75；电石价格2850-2920，0；乙烯法华东7450-7550，-25；CFR远东919.2-920.8，0，折合8085；乙烯CFR东北亚1139.5-1141.5，-5。01合约收6305，-25；05合约收6395，+50，基差-95，一五价差-90。电石法PVC价格上调，乙烯法PVC下跌。供需偏松和需求淡季下仍存下跌风险，由电石价格推算PVC成本在5800附近；近期关注节前备货，价格有小幅上涨空间，技术上看，05合约进入6000-6500通道中运行，现货和期货价格反弹上行。基差由深贴水转为升水。6000附近逢低短多。

  【沥青】沥青主流价华东2650，山东2275，华南2725持平。韩国CFR华东280美元/吨，泰国CFR华南330美元/吨持平。1706收2458，-10，华东基差+192。目前华东华南赶工需求仍然旺盛，炼厂出货有支撑；西北已有少量冬储。06合约跌破上行通道，逢高可试空。