1月4日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收52.47，-2.63％，Brent收55.56，-2.10%。昨日油价先扬后抑，消息面上未见明显触发因素，美元走强和获利了结打压油价；基本面上看，未来一个月市场交易的主逻辑是，在供应依旧过剩情况下，随着炼厂检修开工率回落，原油库存将再次被动增加，重演2015,2016年初的情形。因此，后期需要关注原油库存的增幅情况；OPEC与非OPEC国家继续表露出将落实减产协议的态度，减产会加速油市再平衡过程，但我们认为2017年二季度之前预计不会出现供需缺口，油价在淡季预期上行高度有限；再平衡已成定局，油价短空长多，逢低做多为主，一季度油价回调或将出现极好的买点。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北10100，中石化华北9950；神华线性竞拍无；华北市场价下调，天津报10100，-50；CFR远东1154-1155；乙烯CFR东北亚1139-1140；1705合约收盘9710，-170。

  PP石化报价部分下调，中油华东8900，-100，中石化华东9000；神华竞拍较差，宁波无；华东市场价暂稳，宁波9150；CFR远东1019-1020，-10。丙烯CFR中国914-915，-5。1705合约收盘价8569，-231。

  整体来看，聚烯烃现货价格暂稳，神华竞拍较差，期价连续收阴，油化工基差贴水，内外价差倒挂；聚丙烯现货价格跟跌，神华竞拍价差，期价收阴，油化工基差大幅贴水，美金货价格下跌，内外价差倒挂程度缩小。中旬下游企业逐渐放假，短期内需求不佳，或震荡偏弱。

  【甲醇】CFR中国348.5—350.5美元/吨,0；江苏3070—3110，-25；宁波3190-3210,-40；华南2950—2960,-5；山东2750-2860,-5；河北2660-2880,0；川渝2730-2930,0；陕西2480-2560,0；内蒙2430-2480,-85；甲醇1705合约收盘价2665,-2，基差405；一五价差235,五九价差87.目前沿海与内地套利窗口打开，压制沿海价格支撑内地价格，春节前传统需求进一步走弱，沿海烯烃利润不佳，但新建和原有烯烃装置的持续采购又使得市场看跌心态不是很重，因此短期市场呈现僵持运行，后期关注甲醇边际量变化影响。

  【PTA】PTA市场价格上涨，海岩指数5278，+17。PX878美元左右，折合PTA加工费450元/吨。短期供需紧平衡，需求节前可能走低，但聚酯开工在高利润与低库存驱使下可能高于往年。近期商品资金整体流出，目前市场大部分看多pta,预期一致情况下需关注市场反身性，在整体商品偏弱格局下，短期不建议追多，等待回调后的绝对做多安全边际，关注5300~5350一带。

  【PVC】5型电石料华东本地价6280-6450，-20；华南6150-6300，-90；华北6100-6200，0；西北出厂价5800-5900，-50；电石价格2850-2920，0；乙烯法华东7250-7400，0；CFR远东919.2-920.8，0，折合8085；乙烯CFR东北亚1139.5-1141.5，0。05合约收6025，-195，基差255，五九价差60。电石法PVC下调，乙烯法PVC价格暂稳。供需偏松和需求淡季下仍存下跌风险，由电石价格推算PVC成本在5800附近，下跌空间已很小；近期关注节前备货，价格有小幅上涨空间；技术上看，05合约进入6000-6500通道中运行。6000附近逢低短多。

  【沥青】沥青主流价华东2675，山东2300，华南2725。韩国CFR华东280美元/吨，泰国CFR华南330美元/吨持平。1706收2676，+28，华东基差-1。现货华南赶工需求仍然旺盛，炼厂出货有支撑；华东需求陆续结束；西北已有少量冬储。沥青空单持有，关注上行通道下沿支撑力度。