3月14日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收48.47，+0.17％，Brent收51.33，+0.12%。伊拉克、科威特支持延长减产协议至6月份以后，EIA预计4月美国主要页岩油产区产量增加10.9万桶/日，利比亚原油产量下降约8万桶/日至62万桶/日；目前月差未扩大反而缩小，原油仓储费用亦走低，库存压力不大；美国汽油消费量四周来首次同比增加，天气因素影响逐渐消退；油价暴跌的当日，持仓增加未减少，多头踩踏离场的说法并不成立，更有可能是新空头入场引发油价暴跌；OPEC减产情况仍然良好，加息预期增加但美元指数下挫较大；因此，我们认为目前市场上对油价暴跌的推测并不靠谱；页岩油产量近期持续增加，我们认为市场预计 OPEC 减产协议可能不会延长，产量政策存在变数引发了油价暴跌。目前基本面数据正在好转，油价下行空间不大，WTI可在46一线买入。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分下调，中油华北9400，-100，中石化华北9550，0；神华竞拍差，天津9100流拍；华北市场价下调，天津9450，-100；CFR中国主港1155；乙烯CFR东北亚1220，-10；1705合约收盘9210，+95，煤化工基差-110.

  PP石化报价暂稳，中油华东8500，0，中石化华东8350，-150；神华竞拍差，华东8050流拍；华东市场价下降，宁波8000，-150；CFR中国主港1055；丙烯CFR中国942，-3。1705合约收盘价8245，+125，油化工基差-245，煤化工基差-195

  整体来看，聚乙烯现货部分下调，期价低开震荡收大阳，基差升水。聚丙烯现货部分下调，期价低开收大阳，基差升水，出口东南亚利润约35美金。国内供应端2季度检修较多，但目前社会库存处于高位，消化相对缓慢，下游地膜需求一般，采购以刚需为主，短空操作。

  【甲醇】CFR中国345.5—347.5美元/吨，-2；江苏2800—2840，-90；宁波2930-2930,-85；华南2930—2980,-95；山东2530-2630,-25；河北2500-2750,0；川渝2550-2730,0；陕西2280-2470,0；内蒙2300-2320,0；甲醇1705合约收盘价2702,+1，基差99；五九价差126，+,4。内地两会环保影响持续，下游传统需求偏弱，沿海贸易商心态谨慎偏空，近期甲醇市场总体氛围不佳，加之美联储加息预期加重叠加进出口贸易逆差消息，大宗商品日内普跌，关注宏观面氛围及甲醇下游需求变化情况，期货端需同时关注聚烯烃价格走势对甲醇价格的联动影响。

  【PTA】PTA现货价格下跌，基本面上短期供需紧平衡，边际供给方面，逸盛计划四月初检修，传恒力亦有检修计划，预期供应减少，需求方面聚酯开工处于高位水平，下游需求后置，原料低价刺激采购需求，预计聚酯库存随着旺季开启将逐步降低。PTA总体1-2月份预计增库存，随后进入去库存阶段。系统性大跌已经在反应宏观需求弱势的整体预期，在美联储加息等利空因素靴子落地，原油企稳后，预计商品将迎来短期反弹，PTA在大跌后已经跌出了安全边际，反弹将一触即发。短期逢低持多。

  【PVC】5型电石料华东本地价6380-6480，-40；华南6380-6500，-30；华北6200-6300，0；西北出厂价5900-6000，0；电石价格2500-2710，0；乙烯法华东7000-7100，0；CFR中国955，8190；乙烯CFR东北亚1219.5-1221.5，-10。05合约收6440，+35，基差-60，五九价差-50。上游烧碱和PVC综合利润较高，开工率维持高位，后期检修缓解压力；下游开工率逐渐恢复，然仍较弱；高位库存处于消化中，过程缓慢；现货方面，价格松动下调，如后期下游恢复仍缓慢，存在继续降价去库存可能性。技术分析看，05低开收大阳，关注6460压力位；短期6400附近做多，止损6350，止盈6600。中长线逢低做多。05-09反向套利。风险点：高库存压力下，现货大幅度降价。

  【沥青】沥青主流价华东2800，山东2700，华南2820元/吨持平。韩国CIF华东327.5美元/吨，泰国CIF华南355美元/吨持平。沥青1706收2680，-34，华东基差+120。近期炼厂库存走势分化，北方库存走低，南方库存走高。文华商品指数收于150支撑之上，商品有企稳迹象。后市沥青备货逐渐收尾，上行动力有限，BU震荡为主。