3月31日PE&PP塑料期货行情分析

   【原油】WTI收50.33，+1.47％，Brent收53.07，+0.99%。EIA原油和成品油隐含消费量提升，数据全线利多，油价强势。我们认为后面油价走势取决于两大因素。一是OPEC 减产是否延长，科威特石油部长表示科威特是支持延续延续OPEC减产协议至今年下半年的几个生产国之一。二是显性原油库存是否降低。目前美国炼厂开工率逐渐提升，需求逐渐回暖，叠加供给端收缩我们认为油价下行空间不大，可能已经见底，仍推荐逢低买入。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9350，中石化华北9400；神华竞拍部分流拍，天津9190；华北市场价暂稳，天津9300；CFR中国主港1132，-13；乙烯CFR东北亚1140；1705合约收盘9180，-125，煤化工基差10，油化工基差120.

  PP石化报价暂稳，中油华东8350，中石化华东8350；神华竞拍一般，宁波8100；华东市场价上涨，宁波8125，+75；CFR中国主港1030；丙烯CFR中国850，-30。1705合约收盘价8124，-113，煤化工基差-24，油化工基差1.

  整体来看，聚乙烯现货暂稳，期价收阴，内外价差倒挂。聚丙烯现货暂稳，期价收阴，基差平水，内外价差大幅倒挂，出口东南亚利润约30美金。上游利润空间持续被压缩，下跌空间可能有限，加之二季度检修损失产能较多，维持震荡短线操作或等待更好的做多时机，风险点在于下游需求是否持续偏弱。消息面昨扬子石化乙烯泵着火，部分线路受影响。近期资金趋紧对盘面影响较大，且假期临近注意持仓风险。

  【甲醇】CFR中国301—303美元/吨，-1；江苏2615—2635，-15；浙江2740-2750,+5；华南2750—2770,+60；山东2470-2520,+20；河北2400-2650,0；川渝2450-2550,0；陕西2240-2290,0；内蒙2250-2290,0；甲醇1705合约收盘价2597，+43，基差18；五九价差-3，0。目前沿海价格企稳回升，贸易商看跌心态减弱，甲醇上游利润下降，下游利润上升，边际量改善中，驱动力逐渐增强，甲醇短线反弹趋势中，但日内受一季度末市场资金盘偏紧影响，大宗商品整体普遍减仓回落，因此甲醇上行略显乏力，节后一方面需关注资金面缓解后大宗反弹可能性，另一方面需关注聚烯烃价格走势对甲醇联动影响。

  【PTA】PTA3-4月份预计去库存。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，PTA开工亦较高（近期恒力检修），处于平衡偏紧状态。4月份有装置计划检修。短期成本安全边际出现，但是驱动较弱，需求暂时看仍无较大起色，且目前资金面收紧，商品整体氛围偏弱。短期仅看弱反弹，中期目前依然维持弱势判断。

  【PVC】5型电石料华东本地价6300-6380，0；华南6280-6400，0；华北6000-6200，0；西北出厂价5900-6050，0；电石价格2500-2670，0；乙烯法华东6750-6900，0；CFR中国930，折合7986。05合约收6155，-95，基差145，五九价差-15。现货企稳，成交清淡，6200支撑；后期随检修和下游开工恢复，PVC供需宽松逐步缓解。05合约跳水后6150震荡，基差贴水，利空因素逐步消散，6100多单可继续持有，止损6000，止盈6300，假期临近，轻仓为宜。

  【沥青】沥青主流价华东2800，山东2700，华南2820元/吨持平。韩国CIF华东310美元/吨，泰国CIF华南345美元/吨持平。沥青1706收2648，+32，华东基差+152。近期炼厂库存上升但不高，仍有挺价空间。据悉地炼原料供应仍然偏紧，但现货交投较为清淡，关注下游需求开启情况。原油走强，带动沥青期货反弹。