4月12日PE&PP塑料期货行情分析

   【原油】WTI收53.40，+0.47％，Brent收56.29，+0.52%。消息称沙特可能支持将OPEC减产协议延长至2017年下半年；API数据显示美国原油库存-130万桶，库欣+35.8万桶，汽油-370万桶，中质馏分油-160万桶，炼厂加工量+5.7万桶/日，数据利多；我们认为后面油价走势仍取决于两大因素。一是 OPEC 减产是否延长，二是显性原油库存是否降低。目前产油国库存明显走低，美国消费旺季来临，叠加减产执行良好，仍对油市较为乐观，波段做多为主。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分下调，中油华北9350，-100，中石化华北9400；神华竞拍一般，天津9260；华北市场价下滑，天津9400，-80；CFR中国主港1132；乙烯CFR东北亚1165；1709合约收9160，+20，煤化工基差100，油化工基差190。

  PP石化报价暂稳，中油华东8300，中石化华东8150；神华竞拍不佳，宁波8100流拍；华东市场价下滑，宁波8090，-35；CFR中国主港1012.5，-2.5；丙烯CFR中国840，-10。1709合约收盘价7996，-36，煤化工基差104，油化工基差154。

  整体来看，聚乙烯现货部分下调，期价收小阴，基差贴水。聚丙烯现货暂稳，期价收阴，基差贴水，出口东南亚利润约35美金。供应端大唐多伦重启即将出产品，中煤榆林即将检修，煤化工成本支撑显现，下跌空间有限，石化库存缓慢消化，但社会库存小增，加之下游仍以刚需为主，短期继续震荡，等待时机短多，风险点在于库存压力。

  【甲醇】CFR中国299—301美元/吨,-1；江苏2690—2710，+5；浙江2780-2790,-5；华南2750—2790,0；山东2550-2650,-5；河北2520-2700,+25；川渝2450-2600,0；陕西2400-2500,+10；内蒙2370-2400,-15；甲醇1709合约收盘价2483,+8，基差207；五九价差137,-8。受大宗商品及聚烯烃走弱影响，甲醇维持弱势，烯烃利润不佳压制远月甲醇价格，贸易商受期货弱势影响，心态仍偏谨慎；中线看，下有煤制成本上升支撑，上有烯烃需求下降压制，预计价格震荡收敛运行为主。

  【PTA】PTA现货震荡，海岩指数4964（-0）.PX861美金，PTA加工费预计290元。下游聚酯产销160%，较好。供需面上4月是PTA较好的一月，环比供需改善，短期成本安全边际依然在，关注终端需求的改善情况以及聚酯库存的去化情况，这将决定反弹的高度与持续的时间。短期仍可逢低做弱反弹，及时止盈，区间震荡对待。

  【PVC】5型电石料华东本地价6080-6180，-10；华南6170-6260，-15；华北5800-5950，-50；西北出厂价5750-5800，-50；电石价格2460-2670，0；乙烯法华东6550-6650，-25；CFR中国910，折合7813。09合约收5970，-5，基差110，五九价差140。现货阴跌不断，成交平淡。上游开工率维持高位，需求暂稳，供需矛盾大，库存继续增加。继续关注上游检修和下游开工情况，根据产业链利润分析，上游开工率仍会处于高位，后市供需缓解路途尤长。09合约收长上影线十字星，增仓上行，关注5900支撑，短线5900-6200区间交易，中长线逢低做多；五九反套。

  【沥青】沥青主流价华东2660，山东2600，华南2655元/吨。韩国CIF华东310美元/吨，泰国CIF华南345美元/吨持平。沥青1706收2540，-12，华东基差+120。近期雨水较多，需求恢复缓慢，且部分需求已被备货需求透支，现货交投较为清淡，炼厂库存持续上升，现货价格承压仍偏弱，而成本端原油偏强，沥青期货下挫反应了基本面较差，近期可能仍偏弱。关注文华商品指数M顶能否形成。