4月18日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】上周美炼厂开工率回升，成品油隐含消费量提升，库存全线下降，数据利多。我们认为后面油价走势仍取决于两大因素。一是 OPEC 减产是否延长，二是显性原油库存是否降低。目前产油国库存明显走低，美国消费旺季来临，叠加减产执行良好，仍对油市较为乐观，波段做多为主。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分下调，中油华北9150，-200，中石化华北9250；神华竞拍较差，天津9000流拍；华北市场价略涨，天津9250，+50；CFR中国主港1135；乙烯CFR东北亚1170；1705合约收9045，基差-45；1709合约收8805，-35，煤化工基差195，油化工基差345。

  PP石化报价暂部分下调，中油华东8150，-50，中石化华东8150；神华竞拍较差，宁波7870；华东市场价下滑，宁波7900，+50；CFR中国主港1012.5；丙烯CFR中国841，-11。1705合约收7856，-52，基差14；1709合约收盘价7670，-69，煤化工基差200，油化工基差480。

  整体来看，聚乙烯现货部分下调，期价收小阴，基差贴水，线性内外倒挂730，高压与低压顺挂。聚丙烯现货市场价下滑，期价收阴，基差贴水程度高，内外价格倒挂680，出口东南亚利润约20美金。煤化工成本支撑显现但短期缺乏上行驱动，下游需求恢复缓慢，采购仍以刚需为主，短期观望。

  【甲醇】CFR中国284—286美元/吨，-8；江苏2580—2600，0；浙江2710-2710,-5；华南2730—2760,-5；山东2450-2550,-50；河北2450-2500,-65；川渝2450-2620,0；陕西2250-2500,-75；内蒙2250-2300,-100；甲醇1709合约收盘价2384,-7，基差196，五九价差115,+25。现货方面，部分检修装置重启增加供应，环保严查抑制传统下游需求，西北烯烃装置检修预期，业者心态谨慎，市场氛围偏弱；期货方面，均线下行趋势，MACD略显底背离迹象，空头有获利平仓迹象，目前09合约与西北现货平水，不排除超跌可能，但需要等待上行驱动力。

  【PTA】PTA现货持稳，海岩指数4943（+80）.PX845美金，PTA加工费预计360元。下游聚酯产销平均估算在150%，较好。供需面上4月-5月是PTA去库存月，环比供需改善，短期成本安全边际依然在，但是缺乏驱动，关注终端需求的改善情况以及聚酯库存的去化情况。短期商品整体氛围较弱，影响反弹，不过如果原油不出现大跌以及下游不出现大的恶化（总体目前下游还算正常），PTA短期可能跌不深，今日化工氛围整体较差，但PTA还算相对坚挺，建议低位区间操作，不追多追空，逢区间支撑压力高抛低吸。

  【PVC】5型电石料华东本地价5830-5880，-25；华南5830-5900，-40；华北5650-5750，-75；西北出厂价5550-5700，-25；电石价格2460-2670，0；乙烯法华东6350-6500，-125；CFR中国910，折合7813。09合约收5640，-25，基差190，五九价差65。产区和消费地全线下跌抛售，低位成交尚可。上游开工率有所减少，终端需求有所向好，供需矛盾仍大，库存小幅回落。继续关注上游检修和下游开工情况，根据产业链利润分析，上游开工率仍会处于高位，后市供需缓解路途尤长。09合约放量成交，增仓大幅下行，KDJ处于超卖区，关注5600支撑，暂行观望，悲观情绪下仍存下跌风险。

  【沥青】沥青主流价华东2635，山东2600，华南2625元/吨持平；西北3025（+50）。韩国CIF华东310美元/吨，泰国CIF华南325美元/吨持平。沥青1706收2486，-16，华东基差+149。目前北方道路施工逐渐开工，南方雨水天气影响开工，整体终端需求启动较缓，另外现阶段的终端需求大部分被春节后的备货需求透支。下游需求清淡，炼厂库存有继续上涨压力，现货偏弱，原油回调，沥青期货偏弱。