5月15日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】上周EIA 原油库存下降，且近期焦点汽油消费量四周来首次回升，油价强势反弹；目前汽油裂解价差已开始走强，需求预期重回乐观；WTI月差、B-W 价差收窄，也证实美国基本面好转；我们认为美国汽油需求企稳走高，短期油价暂稳，中期走势仍取决于两大因素：一是 OPEC 减产是否延长，二是显性原油库存是否降低。目前两方面预期和数据向好，油价仍建议逢低买入。 

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分上调，中油华北8900，+100，中石化华北8900；神华线性量少，竞拍较好，黄埔港8920；华北市场价上涨，天津8800，+200；CFR中国主港1095，-10；乙烯CFR东北亚1190，-10；1709合约收8810，+15，煤化工基差110，油化工基差180。

  PP石化报价暂稳，中油华东7500，中石化华东7500；神华竞拍好，华南7490；华东市场价稳定，宁波7450；CFR中国主港985；丙烯CFR中国808，+1。1709合约收盘价7488，-32，煤化工基差2，油化工基差12。

  整体来看，聚乙烯价格部分上调，期货震荡，基差贴水程度增加。聚丙烯现货暂稳，期价震荡，基差平水，出口东南亚利润约65美金。供应方面，神华宁煤二期聚烯烃装置开车成功，预计6月底左右稳定开车，近期有全密度装置转产以及多套煤化工检修，线性产量有损失。操作上短多或者暂时观望。

  【甲醇】CFR中国260—261美元/吨,-3；江苏2240—2265，-23；浙江2350-2360,-5；华南2340—2360,-5；山东2130-2210,-10；河北2080-2170,0；川渝2150-2300,0；陕西1900-2030,0；内蒙1850-1930,0；甲醇1709合约收盘价2228,+21，基差12，甲醇1801合约收盘价2252,+15；九一价差-24。现货方面，多套装置检修，下游阶段性补库存，沿海库存下降，需求氛围不佳，短期看市场仍在寻底中，长期看下游利润好转，西北检修预期仍在，基本面有逐步向好可能；期货方面，期货贴水现货，均线空头排序，但下行动能有限，关注商品氛围转变信号。

  【PTA】4月份去库存17万吨，5月份预计仍是去库存，短期来看，聚酯开工高位，后期存在环比降低的可能，PTA部分产能检修，短期处于偏紧的供需格局。4-5月份是上半年最好的基本面了。PTA大幅下跌后短期风险基本释放，且供需环比改善，下跌尾声不做空。

  【PVC】5型电石料华东本地价5730-5830，0；华南5750-5850，0；华北5500-5650，0；西北出厂价5400-5450，0；电石价格2550-2750，0；乙烯法华东6280-6370，+25。中国CFR870，折合7443。09合约收5725，-105，基差5，九一价差50。PVC开工降低，电石需求弱，电石价格有松动下跌趋势；华南厂家挺价意愿强，华东价格僵持，5700支撑较强；后期PVC检修增多，下游需求逐步转向大厂，供需有好转态势，存在上行动力。09合约窄幅震荡，前20多头减仓2492，空头减仓1926，资金流出。期价涨跌频繁，一是基本面看，后期PVC有上涨趋势，二是空头炒作高库存，多空资金博弈，但是PVC价格重心是逐步提高的，已从5500到5700。短期5600-5900区间交易，逢低入多为主。本周九一价差波动大，可在平水附近正套。

  【沥青】沥青均价华东2550，山东2550，华南2580元/吨。韩国CIF华东302.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨。沥青1709收2458，+0，华东基差+92。看好今年旺季需求，但近期终端需求仍待继续启动，现货出货较差。沥青期货震荡筑底，长线多单可开始逢低布局，短线关注2400附近支撑。