5月19日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收49.34，+0.78％，Brent收52.50，+0.79%。EIA原油库存减少，本土汽油消费环比增加，数据利多；API公布数据显示美国4月汽油消费量同比+0.6%至927万桶/日，与EIA周度利空数据有分歧；我们认为油价中期走势仍取决于两大因素：一是 OPEC 减产是否延长，目前大部分产油国同意延长减产9个月；二是显性原油库存是否降低。目前两方面预期和数据向好，油价仍建议逢低买入。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分上调，中油华北9150，+50，中石化华北9100；神华竞拍好，江苏9130；华北市场价略降，天津9050，-50；CFR中国主港1090；乙烯CFR东北亚1100，-30；1709合约收9205，+90，煤化工基差-75，油化工基差-105。

  PP石化报价暂稳，中油华东7600，中石化华东7500；神华竞拍好，汕头7550；华东市场价略降，宁波7650；CFR中国主港985；丙烯CFR中国8630，+29。1709合约收盘价7837，+72，煤化工基差-287，油化工基差-337。

  整体来看，聚乙烯价格部分上调，期货收阳，基差升水。聚丙烯现货暂稳，期价收阳，基差升水程度增加，出口套利空间维持在45美金左右。供应方面，多套煤化工检修与转产使得线性产量有所损失，煤化工价格上涨明显，神华宁煤二期聚烯烃预计6月底左右稳定开车，短期维持多头思路。

  【甲醇】CFR中国264—266美元/吨,0；江苏2305—2320，-10；浙江2380-2390,-10；华南2430—2480,0；山东2120-2200,0；河北2070-2200,+15；川渝2080-2230,+28；陕西1880-2060,0；内蒙1860-1900,0；甲醇1709合约收盘价2367,+89，基差-62，甲醇1801合约收盘价2377,+72；九一价差-10。现货方面，多套装置检修，下游阶段性补库存，沿海库存下降，需求氛围有好转，短期看市场企稳反弹，中期看下游利润好转，西北检修预期仍在，基本面向好；期货方面，商品氛围转好，但期货开始升水现货，价格短期反弹较多，关注现货跟涨情况。

  【PTA】PTA现货稳中偏弱，海岩指数4753（-15）.PX预计828美金，PTA加工费预计260元。下游聚酯产销平均估算在70%。供需面上4月-5月是PTA去库存月，环比供需改善，短期成本安全边际依然在，之前下游心态偏悲观，原料维持刚需。短期大宗企稳出现反弹，市场信心在改善，下游及贸易商投机补库，短期看反弹，时间预计维持1-2周，但是长期看，下游需求未来是大概率走弱的，一旦投机补库完成，如果未出现新的利多逻辑，还是逢高空的节奏。PTA在目前格局下出现大的趋势性机会也很难。

  【PVC】5型电石料华东本地价5800-5930，0；华南5830-5930，0；华北5600-5700，0；西北出厂价5450-5500,0；电石价格2550-2750，0；乙烯法华东6400-6500，0。09合约收6115，+55，基差-355，九一价差35。PVC开工降低，电石需求弱，电石价格有松动下跌趋势；PVC检修较多，下游需求逐步转向大厂，供需有好转态势，存在上行动力，各地价格上涨，PVC价格重心逐步提高。短期继续做多为主，九一价差可在平水附近正套。

  【沥青】沥青主流华东2450-2550，山东2500-2550，华南2480-2550。韩国CIF华东302.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨。沥青1709收2588，+38，华东基差-138。看好今年旺季需求，但近期终端需求仍待继续启动，现货整体出货较差，基本面无明显改善，而沥青期货上行主要是成本推动，短期上方空间有限，多单宜平仓获利。