5月24日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收51.49，+0.88％，Brent收54.16，+0.78%。今晨API原油库存-150，汽油-320，馏分油-190，库存全线减少，数据利多;昨日科威特阿尔及利亚等国表态支持延长减产，市场研判减产延长大概率;汽油裂解价差持续走高，近次月价差走强，油价走势良好；我们认为油价中期走势仍取决于两大因素：一是 OPEC 减产是否延长，目前大部分产油国同意延长减产9个月，以沙特和俄罗斯为首的产油国表示将延长减产致2018年1季度；二是显性原油库存是否降低。目前两方面预期和数据向好，油价仍建议逢低买入。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分上调，中油华北9350，+100，中石化华北9200；神华竞拍较好，天津9020；华北市场价上涨，天津9250，+100；CFR中国主港1085；乙烯CFR东北亚1100；1709合约收9275，-20，煤化工基差-255，油化工基差-25。

  PP石化报价暂稳，中油华东7600，中石化华东7800；神华竞拍全部成交，华东8020；华东市场价下调，宁波8000，-50；CFR中国主港980；丙烯CFR中国865，+4。1709合约收盘价8080，-12，煤化工基差-60，油化工基差-80。

  整体来看，聚乙烯价格上调，期货调整收阴，基差升水幅度收敛。聚丙烯现货部分下调，期价调整，基差升水程度收敛，继续关注现货价格变动与基差情况，出口套利空间持续存在但空间压缩。供应方面，中原石化聚烯烃装置故障停车检修，神华宁煤50万吨PP装置因原料缺乏停产一个月，短期维持反弹思路。

  【甲醇】CFR中国263.5—265.5美元/吨，+1；江苏2390-2400，-5；浙江2470-2480,-20；华南2550-2580,-5；山东2140-2220,+5；河北2070-2250,+25；川渝2100-2250,0；陕西1880-2100,+25；内蒙1880-1900,0；甲醇1709合约收盘价2385，+5，基差-5，甲醇1801合约收盘价2409,+6；九一价差-24。现货方面，甲醇预计重启增加，下游补货后沿海库存下降，但需求氛围并未真正转好，短期甲醇疯狂上涨后不排除理性回调可能，中期看下游利润继续向好，西北甲醇检修预期还在，西北、山东检修烯烃或月底重启，宁煤二期6月投产预期，基本面仍有向好可能；期货方面，本轮甲醇跟随聚烯烃上涨，目前现货贴水期货，均线多头排序迹象，关注大宗商品、聚烯烃氛围情况。

  【PTA】PTA现货暂稳。PX836美金。下游聚酯产销平均估算在80%。供需面上4月-5月是PTA去库存月，环比供需改善，短期成本安全边际依然在，之前下游心态偏悲观，原料维持刚需。短期大宗亢奋，市场信心在改善，下游及贸易商投机补库，短期继续看反弹，时间预计维持到本月底，长期看，下游需求未来是大概率走弱的，一旦投机补库完成，如果未出现新的利多逻辑，还是逢高空的节奏。PTA在目前格局下出现大的趋势性机会也很难。

  【PVC】5型电石料华东本地价6120-6220，+70；华南6130-6250，+60；华北5750-5900，+50；西北出厂价5550-5600,0；电石价格2550-2750，0；乙烯法华东6400-6500，0。09合约收6155，-65，基差-35，九一价差80。5月PVC设备检修多，厂家挺价意愿强，然需求面仍偏弱，PVC库存下降，上游电石价格暂稳，PVC利润低位，整体来看，基本面向好，存有上涨动力；近两日现货上涨，基差已修复，可继续关注做多机会，关注6300压力位；九一价差逢低正套。

  【沥青】沥青主流华东2400-2500，山东2500-2550，华南2400-2500。韩国CIF华东302.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨。沥青1709收2526，+8，华东基差-126。近期终端需求较差，现货整体出货压力较大，基本面无改善。沥青期货上行主要是成本推动，近期宜观望，关注原油走势及OPEC会议情况。