6月1日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI 48.32，-1.34；BRENT 50.31，-1.53。API原油库存-870万桶，汽油-170万桶，馏分油+12.4万桶，数据整体利多;上周 OPEC 与非 OPEC同意延长减产 9 个月至2018 年一季度，减产幅度不变，且参与减产的国家没有扩大，逊于部分市场预期。产油国减产延长落地，我们认为市场将寻找新的逻辑：一是产油国减产落实或实际出口情况。我们看好中东地区夏季发电高峰原油需求增加引发的出口减少；二是美页岩油增产情况。截至 5 月 26 日当周，美国石油活跃钻井数增加 2 至 722座，连续 19 周录得增加。不过 5月份增幅已经降低至去年 10 月以来最小；三是旺季消费情况。下周阵亡烈士纪念日假期将标志着美国出行旺季的开始，若后续汽油消费不及预期将压制油价上行。目前数据和预期较好，油价回调择机做多。今日关注EIA数据。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9350，中石化华北9200；神华竞拍无线性；华北市场价上调，天津9350，+200；CFR中国主港1075，-10；乙烯CFR东北亚1030；1709合约收9000，-130，油化工基差200。

  PP石化报价暂稳，中油华东7800，中石化华东7800；神华竞拍部分流拍，华东7880；华东市场价暂稳，宁波7900；CFR中国主港980；丙烯CFR中国910。1709合约收盘价7848，-178，煤化工基差32，油化工基差-48。

  整体来看，聚乙烯价格暂稳，期价收阴，基差贴水幅度增加，外盘价格下滑，线性内外价差略倒挂接近持平，6月份国内因检修导致的产能损失与5月相当，石化库存转移至贸易商手中，需求端表现一般。聚丙烯现货价格暂稳，期价收阴，基差略贴水，内外价差仍倒挂，出口套利空间关闭。短期看大宗商品整体氛围不佳，单边操作可观望或在基差贴水较多情况下轻仓试多。从基本面看6月份LL仍强于PP，多LL空PP继续持有。

  【甲醇】CFR中国258—260美元/吨，-5.5；江苏2285—2350，-68；浙江2450-2450,-15；华南2450—2520,-20；山东2220-2320,+50；河北2120-2200,0；川渝2080-2250,0；陕西2000-2150,+75；内蒙1980-2000,+85；甲醇1709合约收盘价2259，+22，基差26，甲醇1801合约收盘价2282,+16；九一价差-23。现货方面，华东跌价，西北涨价，两地价差新低，甲醇供给预期增加，需求氛围略见转好但心态仍不稳定，沿海库存总体仍显偏低，短期震荡承压，不排除窄幅走弱可能，中期看上、下游利润均向好，价格走势需结合宏观面、供需面和库存变化等情况动态评估；期货方面，甲醇尾盘跌停，空头情绪得以释放，受日内商品偏弱氛围影响不排除超跌可能，短线关注是否会超跌反弹，同时可关注短线九一正套。

  【PTA】PTA现货稳中偏弱，海岩指数4685（+3）.PX807美金，PTA加工费预计310元。下游聚酯产销平均估算在110%。供需面上6月供需平衡附近，7-8月宽松，短期成本安全边际依然在。短期装置检修，供需偏紧，但检修过后开工将会恢复，需求方面目前聚酯高开工，但随后淡季大概率下降。且聚酯利润目前低位，抑制高开工。尽管当前聚酯库存不高，但随后的传统淡季或是累库阶段。短期大宗商品大跌，市场整体心态偏悲观，不过PTA之前上涨幅度过小，加之有成本支撑，短期下跌幅度亦有限。操作上关注4800一线支撑。

  【PVC】5型电石料华东本地价5950-6080；华南5980-6100，-30；华北5700-5850，-50；西北出厂价5500-5600，-25；电石价格2550-2750；乙烯法华东6350-6450，-25。09合约收5935，-20，基差15，九一价差115。5月PVC设备检修多，6月份开始检修重启，此外氯碱一体化工厂因烧碱高利润而维持高开工，供应加大；然需求面仍偏弱，供需矛盾加大；PVC库存环比下降大，关注库存消化情况，后期大概率累库；上游电石价格暂稳，随PVC开工增加，电石有望涨价给PVC支撑；PVC生产利润均值附近，利润给予价格驱动因素较小；总体来看，利空因素强势。09合约收带长上影线阴线，持仓增加，市场氛围差带动期价下跌；激进者短期09合约逢高空，关注5800支撑；基差回归，基差交易暂行观望；九一价差大，短期反套，如达到平水附近正套为主。

  【沥青】沥青主流华东2400-2500，山东2500-2550，华南2400-2500。韩国CIF华东302.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨。沥青1709收2348，+6，华东基差+52。近期终端需求较差，现货整体出货压力较大，基本面无改善。看好旺季需求，中期可逢低建多，短线呈下行态势。