7月3日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】上周EIA美国本土原油产量下降，钻机数量24周以来首次下降，但主要与墨西哥湾受飓风影响有关。原油和汽油隐含消费量双双下降，数据难言利多; 目前我们仍未看到中美成品油的强势需求，产油国的供应减少是后续需要留意的可能提供油价上行驱动力的因素。一是 OPEC 原油外放量的减少；二是关注尼日利亚和利比亚供应回归的利空边际是否释放完毕；三是低油价对美国市场的供应收紧的预期，或者说即使不收紧，产量同比增加的幅度预计在年中达到极限，美国市场的增产影响边际预计也将逐步回落。基金净多持仓新低，油价在底部区间容易出现踩踏，油价继续走高需要中美需求强势或OPEC原油出口实质性减少。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9100，中石化华北9000；神华竞拍较好，天津8840；华北市场价略降，天津9050，-50；CFR中国主港1047.5；乙烯CFR东北亚960；1709合约收9025，+50，煤化工基差-185，油化工基差-25。

  PP石化报价暂稳，中油华东7650，中石化华东7700；神华竞拍较好，华东7740；华东市场价暂稳，宁波7725；CFR中国主港975；丙烯CFR中国877，-1。1709合约收盘价7903，+30，煤化工基差-163，油化工基差-253。

  整体来看，聚乙烯现货暂稳，期价收阳，基差升水幅度增加。聚丙烯现货暂稳，期价收阳，基差升水幅度增加，内外价差持续倒挂，出口利润空间5美金。基本面看塑料库存较前期有所消化，同时废塑料的进口端也有收窄预期，操作上逢低做多。

  【甲醇】CFR中国273.5—275.5美元/吨,+5；江苏2350—2370，0；浙江2410-2430,-20；华南2370-2380,-5；山东2060-2150,+25；河北2010-2100,-25；川渝2080-2230,0；陕西1860-2000,0；内蒙1860-1880,0；甲醇1709合约收盘价2359，+9，基差-9，甲醇1801合约收盘价2383，+6；九一价差-24。近期西北集中检修，国内甲醇供给下降，进口甲醇稳定，传统需求有所下降，烯烃需求有增加可能，目前沿海库存持续低位，进口成本上升，甲醇生产利润下降，短线市场或偏强，中线关注进口及新建产能增加情况；甲醇短线反弹，可逢低试多，关注上方2400一线压力及宏观氛围影响。

  【PTA】总体看：短期PTA环节利润修复，接下来关注原油端反弹导致的PTA产业链重心的上移。微观供需面看，短期供需偏紧，4-5-6月份去库存，7月环比走弱，供需平衡左右，8月开始累库。前期商品快速反弹后调整，之认为仍有一波现在依然坚定这个看法。（宏观货币环比转好，经济并未大幅恶，化工社会库存整体偏低，一旦成本端反弹导致市场预期改变，必将引发一轮主动备库。从博弈角度看之前空头逻辑比较顺畅，再没有新的利空逻辑前提下，市场前期利空已经兑现，同时空头获利盘存在止盈的动能，亦将给反弹锦上添花）。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6230-6350，+110；华南6350-6430，+125；华北5900-6000，+75；西北出厂价5700-5750，+50，电石价格2600-2800，+15；乙烯法华东6400-6450，+100。09合约收6370，+40，基差-140，九一价差305，+40。环保检查下电石开工率降低，供应环比减小，原料兰炭坚挺，电石成本支撑强；PVC供应压力不大，需求刚需强劲，库存持续下降，PVC基本面偏强。09合约量价齐增，关注6500压力位，长线看重心逐步提高。九一价差正套持有。

  5mm玻璃河北安全1344；江门华尔润1560；武汉长利1560；重碱1650；华北5500k动力煤575；出货稳定，库存压力不大，厂家挺价意愿强，部分价格上调。FG1709收1368，+11，基差-12；1801收1308，+10；九一价差60，+1，短期正套。09合约持续减仓，逢低多但不追高，关注1390压力位。

  【沥青】沥青主流华东2150-2200，山东2250-2350，华南2200-2250。韩国CIF华东297.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨。沥青1709收2356，+4，华东基差-206。近期华东、华南、西南多降水，沥青需求难以释放；华北山东雨水相对较少，但需求表现亦不够好。周内整体炼厂库存下降，基本面稍有好转。短线沥青随原油反弹，关注原油走势。