7月4日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收47.05，+1.55%，Brent收49.59，+1.33％。上周EIA美国本土原油产量下降，钻机数量24周以来首次下降，但主要与墨西哥湾受飓风影响有关。原油和汽油隐含消费量双双下降，数据难言利多; 目前我们仍未看到中美成品油的强势需求，产油国的供应减少是后续需要留意的可能提供油价上行驱动力的因素。一是 OPEC 原油外放量的减少；二是关注尼日利亚和利比亚供应回归的利空边际是否释放完毕；三是低油价对美国市场的供应收紧的预期，或者说即使不收紧，产量同比增加的幅度预计在年中达到极限，美国市场的增产影响边际预计也将逐步回落。基金净多持仓新低，油价在底部区间容易出现踩踏，油价继续走高需要中美需求强势或OPEC原油出口实质性减少。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9100，中石化华北9000；神华竞拍较好，天津8920；华北市场价略涨，天津9100，+50；CFR中国主港1047.5；乙烯CFR东北亚930，-30；1709合约收9030，+5，煤化工基差-110，油化工基差-70。

   PP石化报价部分上调，中油华东7700，+50，中石化华东7700；神华竞拍较好，华东7810；华东市场价上调，宁波7850，+125；CFR中国主港975；丙烯CFR中国875，-2。1709合约收盘价7979，+76，煤化工基差-169，油化工基差-279。

   整体来看，聚乙烯现货暂稳，期价收阳，基差升水。聚丙烯现货部分上调，期价收阳，基差升水幅度增加，内外价差持续倒挂，出口利润空间收窄至5美金。基本面看石化库存处于较低位，下游库存亦不多，开工率上周有所提升，能化板块反弹势，操作上继续逢低做多。

  【甲醇】CFR中国278—280美元/吨,+4.5；江苏2385—2400，+33；浙江2450-2460,+35；华南2380-2410,+20；山东2090-2210,+45；河北2020-2100,+5；川渝2080-2230,0；陕西1900-2010,+25；内蒙1900-1920,+40；甲醇1709合约收盘价2404，+45，基差-19，甲醇1801合约收盘价2434，-49；九一价差-30。近期西北集中检修，国内甲醇供给下降，进口甲醇稳定，传统需求有所下降，烯烃需求有增加可能，目前沿海库存持续低位，进口成本上升，甲醇生产利润下降，短线市场或偏强，中线关注进口及新建产能增加情况；甲醇短线反弹，可逢低试多，但需关注布林通道上轨压力及宏观氛围影响。

  【PTA】PTA现货反弹，海岩指数4812（+39）.PX预计787美金，PTA加工费预计580元。下游聚酯产销平均估算在90-100%。供需面上6月供需去库存，7月去库力度减弱，8月累库，短期PTA环节加工费修复，关注原油端驱动产业重心上移。短期装置检修，供需偏紧，但检修过后开工将会恢复，供给会增加，需求方面目前聚酯高开工，同比往年要好一些，且聚酯利润还可以，库存低位，短期支撑高开工。但后期我们依然看淡。短期能化或有反弹，PTA亦可逢低短多，但长期依然波动率偏低，依然是逢高空的品种。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6330-6430，+100；华南6410-6500，+50；华北5950-6100，+50；西北出厂价5800-5950，+100，电石价格2600-2820，+0；乙烯法华东6450-6550，+100。09合约收6390，+20，基差-140，九一价差295，-10。环保检查下电石开工率降低，供应环比减小，原料兰炭坚挺，电石成本支撑强；PVC供应压力不大，需求刚需强劲，库存持续下降，PVC基本面偏强。09合约量价齐增，关注6500压力位，长线看重心逐步提高。九一价差正套持有。

  5mm玻璃河北安全1344；江门华尔润1560；武汉长利1560；重碱1650；华北5500k动力煤575；出货稳定，库存压力不大，厂家挺价意愿强，部分价格上调。FG1709收1368，+0，基差-12；1801收1310，+2；九一价差58，-2，短期正套。09合约持续减仓，逢低多但不追高，关注1390压力位。

  【沥青】沥青主流华东2150-2200，山东2250-2350，华南2200-2250。韩国CIF华东280美元/吨，泰国CIF华南305美元/吨。沥青1709收2368，+2，华东基差-218。前期炼厂价格下调对于出货有所刺激，库存下降，但接下来的一周降水仍将持续且范围扩大，终端需求仍难以释放，此外部分项目资金不到位也影响需求释放。近期原油反弹，沥青期货跟随，成本推动为主。关注原油走势及天气情况。