7月5日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收47.08，+0.06%，Brent收49.68，+0.18％。昨日美国独立日假期，两市成交清淡。中石化计划自10月份开始执行减产计划，计划将每月的加工量减少100万吨左右; 上周EIA美国本土原油产量下降，钻机数量24周以来首次下降，但主要与墨西哥湾受飓风影响有关。原油和汽油隐含消费量双双下降，数据难言利多; 目前我们仍未看到中美成品油的强势需求，产油国的供应减少是后续需要留意的可能提供油价上行驱动力的因素。一是 OPEC 原油外放量的减少；二是关注尼日利亚和利比亚供应回归的利空边际是否释放完毕；三是低油价对美国市场的供应收紧的预期，或者说即使不收紧，产量同比增加的幅度预计在年中达到极限，美国市场的增产影响边际预计也将逐步回落。基金净多持仓新低，油价在底部区间容易出现踩踏，油价继续走高需要中美需求强势或OPEC原油出口实质性减少。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9100，中石化华北9000；神华竞拍多数流拍，天津8850；华北市场价稳定，天津9100；CFR中国主港1047.5；乙烯CFR东北亚930；1709合约收8820，-210，煤化工基差30，油化工基差180。

  PP石化报价上调，中油华东7800，+100，中石化华东7800，+100；神华竞拍多数流拍，华东7800；华东市场价下降，宁波7800，-50；CFR中国主港975；丙烯CFR中国872，-3。1709合约收盘价7798，-181，煤化工基差2，油化工基差2。

  整体来看，聚乙烯现货暂稳，期价大跌，基差由升水转为贴水。聚丙烯现货上调，期价大跌，基差升水转为平水，内外价差持续倒挂，出口利润空间收窄至5美金。基本面看石化库存继续下降，下游开工率上周有所提升，短期基差迅速修复，受上游煤炭与原油价格上涨影响成本上移，聚烯烃调整后偏强概率大。

  【甲醇】CFR中国275.5—277.5美元/吨,-2.5；江苏2375—2380，-15；浙江2430-2450,-15；华南2365-2400,-13；山东2100-2210,+5；河北2020-2150,+25；川渝2080-2240,+5；陕西1900-2050,+20；内蒙1900-1950,+15；甲醇1709合约收盘价2367，-37，基差-19，甲醇1801合约收盘价2396，-38；九一价差-29。近期西北集中检修，国内甲醇供给下降，进口甲醇稳定，传统需求有所下降，目前沿海库存持续低位，进口成本上升，甲醇生产利润下降，沿海价格下降，内地价格上调，中线关注进口及新建产能增加情况；甲醇期货震荡偏强，受黑色系强势氛围影响，关注布林通道上轨压力及整体宏观氛围影响。

  【PTA】PTA现货下跌，海岩指数4784（-28）.PX预计783美金，PTA加工费预计580元。下游聚酯产销平均估算在130-140%。供需面上6月供需去库存，7月去库力度减弱，8月累库，短期PTA环节加工费修复，关注原油端驱动产业重心上移。短期装置检修，供需偏紧，但检修过后开工将会恢复，供给会增加，需求方面目前聚酯高开工，同比往年要好一些，且聚酯利润还可以，库存低位，短期支撑高开工。但后期我们依然看淡。短期化工调整，但我们认为调整后仍有一波反弹。PTA亦可逢低短多，但长期依然波动率偏低，依然是逢高空的品种。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6330-6430，0；华南6410-6500，0；华北5950-6100，0；西北出厂价5800-5950，0，电石价格2600-2820，0；乙烯法华东6450-6550，0。09合约收6305，-85，基差-140，九一价差320，+25。环保检查下电石开工率降低，供应环比减小，原料兰炭坚挺，电石成本支撑强；PVC供应压力不大，需求刚需强劲，库存持续下降，PVC基本面偏强。09合约量价齐增，关注6500压力位，长线看重心逐步提高。九一价差正套持有。

  5mm玻璃河北安全1344；江门华尔润1560；武汉长利1560；重碱1650；华北5500k动力煤575；出货稳定，库存压力不大，厂家挺价意愿强，部分价格上调。FG1709收1348，-20，基差-12；1801收1295，-15；九一价差53，-5，短期正套。09合约持续减仓，逢低多但不追高，关注1390压力位。

  【沥青】沥青主流华东2150-2200，山东2250-2350，华南2150-2200（-50）。韩国CIF华东280美元/吨，泰国CIF华南305美元/吨。沥青1709收2344，+14，华东基差-194。前期炼厂价格下调刺激出货，库存下降，但降水仍持续，终端需求释放有限，此外部分项目资金不到位也影响需求释放，基本面未有明显好转。原油反弹为利好因素，继续关注原油走势及天气情况。