7月17日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】近期基本面看，利空释放较为集中，一方面美国市场需求达到高峰，环比提升有限，且秋季检修逐步临近，使得市场对于美国后续的需求并不看好；另一方面，OPEC等产油国减产效果不明显，虽然整体执行率较高，沙特出口量也明显回落，但是尼日利亚和利比亚等国产量增加明显，叠加美国市场产量持续回升，市场供应仍较为充足。但当前基金净多持仓位于低位，后续若能看到美国市场由于低油价导致钻井活动的放缓，或者OPEC等产油国应对低油价加深减产力度、原油外放量减少等将对油价有一定提振。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9100，中石化华北9000；神华竞拍一般，天津8960；华北市场价暂稳，天津9050；CFR中国主港1060，+15；乙烯CFR东北亚944；1709合约收9160，+25，煤化工基差-200，油化工基差-160。

  PP石化报价暂稳，中油华东7900，中石化华东7900；神华竞拍较好，华东7900；华东市场价暂稳，宁波7875；CFR中国主港990，+5；丙烯CFR中国863，-1。1709合约收盘价8064，+44，煤化工基差-164，油化工基差-164。

  整体来看，聚乙烯现货暂稳，期价收十字星。基本面看7月份中下旬供应增加可能性大，同时关注投产装置进度，目前石化库存与社会库存维持低位，下游采购谨慎，短期开工有所提升。单边看仍处于反弹势中，继续关注下游需求表现。基差升水略高，有低价货源的可部分卖出套保。聚丙烯现货价格暂稳，期价收十字星，基差升水幅度增加，进口长期倒挂，且出口套利窗口关闭。基本面看3季度PP供大于求，8-9月份表现比较突出，风险点在于投产装置的不确定性以及意外检修。短期看库存处于低位，下游需求中注塑表现尚可，反弹势可能延续，单边操作上短多长空。期现方面，当期货升水幅度较大时考虑卖出套保。跨品种方面，可考虑多L空PP，逻辑在于供需平衡表估算3季度PP供大于求，以及LL下游农膜旺季预期。

  【甲醇】CFR中国280—282美元/吨,0；江苏2460—2470，+15；浙江2530-2530,+15；华南2420-2430,+5；山东2160-2300,-10；河北2090-2280,+15；川渝2100-2300,0；陕西1950-2100,0；内蒙1950-1970,0；甲醇1709合约收盘价2484，+18，基差-24，甲醇1801合约收盘价2471，+12；九一价差13。蒙大月底重启,宁煤持续外采，西北甲醇氛围偏强，沿海供需维持前期，烯烃利润下降但不至于降产，库存略有增加但仍处于低位，短线市场僵持震荡，或跟随原油及化工品走势运行，中线关注库存、需求及宏观氛围变化情况。

  【PTA】PTA上涨，5375，+92。PX价格预计798美金，PTA加工费1090多元/吨。涤丝产销5-6成。PTA供需面上6-7月大幅去库存，8月供需基本平衡。短期装置检修，供需偏紧，现货库存较低，需求方面目前聚酯高开工，同比往年要好一些，且聚酯利润较好，库存低位，短期支撑高开工。现货库存低导致近月不断升水远月，软逼仓进行中，短期近月仍强势，短期可关注9-1正套。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6600-6700，-30；华南6630-6730，-20；华北6400-6500；西北出厂价6200-6250，电石价格2650-2820，+30/0；乙烯法华东6900-7000，+100。09合约收6555，-65，基差+45，九一价差310，-30。电石低端价格继续上调，PVC库存压力小，现货受期货端带动微幅下调，期货震荡下跌，关注6500支撑，中长期供需偏宽松。九一价差回落，暂行观望。  

  5mm玻璃河北安全1344；江门华尔润1584；武汉长利1520，-40；重碱1650；华北5500k动力煤575；价格暂稳，出库较稳，短期点火复产线将增加供应压力，需求短期稳定，产能增加压制价格前行。FG1709收1377，+21，基差-33；1801收1326，+9；九一价差51，+11。09合约震荡上扬，短期1350-1390区间交易；九一价差暂行观望。

  【沥青】沥青主流华东2400-2450（+150），山东2250-2350，华南2250-2300（+85）。韩国CIF华东265美元/吨，泰国CIF华南305美元/吨。沥青1709收2558，+44，华东基差-158。华东降雨少，利好终端需求释放；北方需求渐恢复；华南、西南降雨仍有。整体上逐步进入需求旺季，沥青1712中线多单持有。