7月18日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收46.00，-1.46%，Brent收48.37，-1.47%。2017上半年中国原油产量平均大约为400万桶/日，同比下降5.1%，而原油进口量增加14%至850万桶/日; 近期基本面看，利空释放较为集中，一方面美国市场需求达到高峰，环比提升有限，且秋季检修逐步临近，使得市场对于美国后续的需求并不看好；另一方面，OPEC等产油国减产效果不明显，虽然整体执行率较高，沙特出口量也明显回落，但是尼日利亚和利比亚等国产量增加明显，叠加美国市场产量持续回升，市场供应仍较为充足。但当前基金净多持仓位于低位，后续若能看到美国市场由于低油价导致钻井活动的放缓，或者OPEC等产油国应对低油价加深减产力度、原油外放量减少等将对油价有一定提振。综合而言，油价仍是底部震荡格局。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分上调，中油华北9200，+100，中石化华北9000；神华竞拍溢价成交，天津9090；华北市场价上调，天津9100，+50；CFR中国主港1060；乙烯CFR东北亚954，+10；1709合约收9165，+5，煤化工基差-75，油化工基差-165。

  PP石化报价暂稳，中油华东7900，中石化华东7900；神华竞拍较好，华东8070；华东市场价暂稳，宁波7875；CFR中国主港990；丙烯CFR中国858，-5。1709合约收盘价8120，+56，煤化工基差-50，油化工基差-220。

  整体来看，聚乙烯现货部分上调，期价日内波动大，基差升水幅度较大，线性伊朗货源继续进口至国内。聚丙烯现货价格暂稳，期价收阳，基差升水幅度较大，进口长期倒挂，且出口套利窗口关闭。从供需平衡表来看，3季度PP供大于求的程度大于LL，尤其是8-9月份表现比较突出，加上LL下游农膜旺季预期，LL强于PP的可能性较大，风险点在于投产装置的不确定性以及意外检修。短期看反弹势仍在延续，操作上单边逢低短多为主，基差升水较多时考虑部分卖出套保。

  【甲醇】CFR中国283.5—285.5美元/吨,+3.5；江苏2475—2480，+13；浙江2540-2550,+15；华南2420-2450,+10；山东2150-2270,-20；河北2090-2280,0；川渝2100-2300,0；陕西1950-2100,0；内蒙1950-1970,0；甲醇1709合约收盘价2492，+8，基差-17，甲醇1801合约收盘价2468，-3；九一价差24。预计蒙大重启,宁煤持续外采，西北甲醇氛围偏强，沿海供需维持前期，烯烃利润下降但不至于降产，库存略有增加但仍处于低位，外围BMC检修或影响进口，短线市场僵持震荡，或跟随原油及化工品走势运行，中线关注库存、需求及宏观氛围变化情况。

  【PTA】PTA上涨，5407，+32。PX价格预计798美金，PTA加工费1121多元/吨。涤丝产销7成。PTA供需面上6-7月大幅去库存，8月供需基本平衡。短期装置检修，供需偏紧，现货库存较低，需求方面目前聚酯高开工，同比往年要好一些，且聚酯利润较好，库存低位，短期支撑高开工。现货库存低导致近月不断升水远月，软逼仓进行中，短期近月仍强势，短期可关注9-1正套。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6600-6700；华南6630-6730；华北6400-6500；西北出厂价6200-6250，电石价格2680-2820，+30/0；乙烯法华东6900-7000。09合约收6545，-10，基差+55，九一价差315，+5。电石低端价格继续上调，PVC库存压力小，现货暂稳，期货震荡下跌，关注6500支撑，中长期供需偏宽松。九一价差280-335区间交易，中线反套。

  5mm玻璃河北安全1344；江门华尔润1584；武汉长利1520，-40；重碱1650；华北5500k动力煤575；价格暂稳，出库较稳，短期点火复产线将增加供应压力，需求短期稳定，产能增加压制价格前行。FG1709收1382，+2，基差-38；1801收1333，+1；九一价差49。09合约窄幅震荡，KDJ粘合上行，1350-1390区间交易；九一价差暂行观望。

  【沥青】沥青主流华东2550-2600（+150），山东2350-2550（+150），华南2400-2450（+150）。韩国CIF华东265美元/吨，泰国CIF华南305美元/吨。沥青1709收2580，+6，华东基差-30。整体上降水减少，进入需求旺季，部分炼厂出货良好库存低位而推涨现货。沥青1712中线多单持有。