7月25日PE&PP塑料期货行情分析

发布时间:2017-07-25 08:47来源:一德能化投研浏览:1025
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  【原油】WTI收46.48,+1.93%,Brent收48.71,+1.63%。 沙特表示将把8月原油出口限制在660万桶/日,尼日利亚承诺将日产油量限制在180万桶,油价应声走高。之前报告中我们曾设想了三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加,二是低油价限制页岩油边际产能增加,首先体现在钻井活动放缓上,三是产油国实现减产到减出口。目前来看,美国炼厂利润强势走高,钻井数量三周来首次减少,主要产油国沙特8月出口减少约60万桶/日,油价反弹逻辑正在兑现,但后续仍跟踪持续性。综合而言,我们对近期油价较为乐观。

 

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳,中油华北9400,中石化华北9150;神华竞拍较好,青州9480;华北市场价上涨,天津9450,+125;CFR中国主港1085,+2.5;乙烯CFR东北亚969;1709合约收9640,-20,煤化工基差-160,油化工基差-190。


  PP石化报价暂稳,中油华东8200,中石化华东8050;神华竞拍一般,华东8330;华东市场价上调,宁波8350,+50;CFR中国主港1005;丙烯CFR中国874。1709合约收盘价8469,-30,煤化工基差-139,油化工基差-119。


  整体来看,聚乙烯现货市场价上调,期价调整,基差升水幅度收敛,外盘继续小幅上涨,内外价差顺挂进口有利润。聚丙烯现货市场价上调,期价调整,基差升水幅度收敛,进口长期倒挂,出口套利窗口关闭。供应端神华宁煤全密度45万吨投料试产线性成功,神华新疆停车,下游刚需表现一般。单边看短期调整,期现方面,当期货升水幅度较大时卖出套保。

 

  【甲醇】CFR中国279—281美元/吨,-6;江苏2430—2450,-23;浙江2520-2530,-25;华南2420-2450,-20;山东2140-2240,-5;河北2090-2200,0;川渝2100-2280,0;陕西1950-2120,+20;内蒙1940-1970,0;甲醇1709合约收盘价2462,-34,基差-32,甲醇1801合约收盘价2518,-7;九一价差-56,-27。供给增加,传统需求疲软,烯烃需求向好,沿海库存回升,但流通库存仍偏低,甲醇生产利润下降下游利润上升,短期看市场震荡回调至期现基差收敛水平,后期关注山东新产能投放情况,同时关注库存、需求及化工品氛围影响。

 

  【PTA】PTA海岩指数下跌,5202,-40.PX价格预计804美金,PTA加工费850元/吨。聚酯产销平均4成左右。7月份预计去库存27万吨,8月份预计去库存15万吨左右。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看,聚酯开工高位,已经处于较高水平,继续提升空间有限,关注8月是否会走弱,PTA部分检修(目前开工66%,有效产能开满负荷为74%),短期供需处于偏紧状态。中期看高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产,同时后期需求存在透支后期的嫌疑,供需中长期看淡。PTA目前已超越基本面进入资金博弈阶段。短期调整后存在反复,关注前高压力,激进者可依托5200左右试多,严格止损。

 

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6830-6930;华南6900-6980;华北6550-6600;西北出厂价6350-6450,+50。电石价格2700-2820;乙烯法华东7100-7150,+50。09合约收6830,-30,基差0,九一价差305,-10。上游电石偏紧;PVC检修较多,PVC库存压力小;下游处于亏损,刚需为主;现货暂稳,期货微跌,基差平水;短期PVC窄幅震荡为主。09合约持仓减少,窄幅震荡,6600-6800区间交易。


  5mm玻璃河北安全1344;江门华尔润1584;武汉长利1520,-40;重碱1650;华北5500k动力煤575;价格暂稳,出库较稳,供应端微增,加工企业订单增加,供需平衡。FG1709收1417,+7,基差-73;1801收1368,+11;九一价差49,-4。09合约逢低入多,5日和10日均线区间交易。

 

  【沥青】沥青主流华东2550-2750,山东2450-2600,华南2450-2500。韩国CIF华东295美元/吨,泰国CIF华南310美元/吨。沥青1709收2602,+44,华东基差-52。整体上降水减少,7月道路项目开工增多,需求好转,炼厂库存继续下降,出货良好。看好旺季需求,沥青1712逢低建多。

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