7月27日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】 WTI收48.72，+0.35%，Brent收50.89，+0.39%。 EIA美国原油库存-720.8万桶，库欣-169.9万桶，汽油-101.5万桶，馏分油-185.2万桶，产量-1.9万桶/日。美国原油和成品油库存大幅降低，隐含消费量全线提升，原油产量出现下滑，数据利好。之前报告中我们曾设想了三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是产油国实现减产到减出口。目前来看，美国炼厂利润强势走高，钻井数量三周来首次减少，主要产油国沙特8月出口减少约60万桶/日，油价反弹逻辑正在兑现，但后续仍跟踪持续性。综合而言，我们对近期油价较为乐观。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华竞拍一般，天津9410；华北市场价暂稳，天津9500；CFR中国主港1095，+10；乙烯CFR东北亚984，+4；1709合约收9540，-90，煤化工基差-130，油化工基差-40。

  PP石化报价暂稳，中油华东8300，中石化华东8050；神华竞拍一般，华东8350；华东市场价上调，宁波8400，+50；CFR中国主港1005；丙烯CFR中国880，+6。1709合约收盘价8398，-48，煤化工基差-150，油化工基差2。

  整体来看，聚乙烯现货价暂稳，期价阴跌，基差升水幅度收缩，外盘价格上涨进口小有利润。聚丙烯现货市场价上调，期价阴跌，基差升水幅度收缩，进口长期倒挂，出口套利窗口关闭。石化库存仍在下降，基差修复明显，继续关注基差情况择机平套保，单边看震荡调整可能性大，短线操作或观望。

  【甲醇】CFR中国279—281美元/吨,0；江苏2350—2410，-58；浙江2480-2480,-45；华南2410-2440,-5；山东2150-2240,0；河北2070-2180,0；川渝2100-2250,-15；陕西1950-2120,0；内蒙1940-1970,0；甲醇1709合约收盘价2392，+13，基差-42，甲醇1801合约收盘价2483，-1；九一价差-91。供给增加，传统需求疲软，烯烃需求向好，沿海库存回升，但流通库存仍偏低，甲醇生产利润下降下游利润上升，短期看市场震荡回调至期现基差收敛水平，后期关注山东新产能投放情况，同时关注库存、需求及化工品氛围影响。

  【PTA】PTA海岩指数下跌，5162，-31. PX价格预计816.2美金，PTA加工费740元/吨。聚酯产销平均6成左右。7月份预计去库存27万吨，8月份预计去库存15万吨左右。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注8月是否会走弱，PTA部分检修（目前开工66%，有效产能开满负荷为74%），短期供需处于偏紧状态。中期看高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产，同时后期需求存在透支后期的嫌疑，供需中长期看淡。pta9月弱于1月，继续弱势。多头有撤退迹象，操作上逢高做空1月。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6860-6980，-10；华南6900-6980；华北6550-6600；西北出厂价6400-6450。电石价格2700-2850，+15；乙烯法华东7100-7150。09合约收6800，-65，基差60，九一价差260，+50。上游电石偏紧；PVC检修较多，PVC库存消化慢；下游处于亏损，刚需为主；短期PVC窄幅震荡为主。09合约6700-6900区间交易。九一反套持有。

  5mm玻璃河北安全1344；江门华尔润1584；武汉长利1520，-40；重碱1650；动力煤575；价格暂稳，出库较稳，供应端微增，加工企业订单增加，供需平衡。FG1709收1400，+5，基差-56；1801收1356，+3；九一价差44。09合约关注20日均线支撑。商品市场氛围差，短期轻仓试空。

  【沥青】沥青主流华东2550-2750，山东2450-2650，华南2450-2500。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南310美元/吨。夜盘原油上涨提振沥青，1709收2644，+18，华东基差-94。7月道路项目开工增多，需求好转，炼厂库存继续下降，出货良好。但本周降水范围扩大，或将影响施工。此外现货接连上涨，市场消化价格需要时间。沥青或有回调需求。

  【橡胶】云南全乳胶13250，-50；泰三烟片15600，-200；越南3L橡胶13000，-100。1709收13395，-25，基差-145；1801收15920，-70；九一价差-2525；仓单354410，+3940。仓单持续增加，后市将持续反复，僵持整理，上方压力13800附近，下方支撑13300。