7月28日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收49.15，+0.88%，Brent收51.63，+1.22%。 EIA美国原油和成品油库存大幅降低，隐含消费量全线提升，原油产量出现下滑，数据利好。之前报告中我们曾设想了三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是产油国实现减产到减出口。目前来看，美国炼厂利润强势走高，钻井数量三周来首次减少，主要产油国沙特8月出口减少约60万桶/日，油价反弹逻辑正在兑现，但后续仍跟踪持续性。综合而言，我们对近期油价较为乐观。今晚关注钻井数据。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华竞拍多数流拍，天津9350无成交；华北市场价下滑，天津9375，-125；CFR中国主港1110，+15；乙烯CFR东北亚984；1709合约收9550，+10，煤化工基差-200，油化工基差-175。

  PP石化报价暂稳，中油华东8300，中石化华东8050；神华竞拍多数流拍，广东8300；华东市场价下调，宁波8300，-100；CFR中国主港1005；丙烯CFR中国880。1709合约收盘价8349，-49，煤化工基差-49，油化工基差-49。

  整体来看，聚乙烯市场价下滑，期价调整，基差升水幅度扩大，线性外盘价格上涨导致内外价格倒挂。聚丙烯现货市场价下调，期价阴跌，基差略升水，进口长期倒挂，出口套利窗口关闭。石化库存低位，隐形库存增加，下游需求表现一般，单边看震荡调整可能性大，短线操作或观望。

  【甲醇】CFR中国276.0-278.0美元/吨,+1.5；江苏2360-2370，-15；浙江2470-2480,-5；华南2380-2400,-35；山东2150-2240,0；河北2070-2180,0；川渝2100-2250,0；陕西1950-2120,0；内蒙1950-1970,0；甲醇1709合约收盘价2383，-6，基差-23，甲醇1801合约收盘价2478，-7；九一价差-85,+11。供给增加，需求疲软，沿海库存回升，短期看市场震荡回调至期现基差收敛水平，后期关注山东新产能投放情况，同时关注库存、需求及化工品氛围影响。

  【PTA】PTA海岩指数上涨，5199，+37. PX价格预计826.2美金，PTA加工费760元/吨。聚酯产销平均4成左右。7月份预计去库存27万吨，8月份预计去库存15万吨左右。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注8月是否会走弱，PTA部分检修（目前开工66%，有效产能开满负荷为74%），短期供需处于偏紧状态。中期看高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产，同时后期需求存在透支的嫌疑，供需中长期看淡。pta9月多头仍在挣扎，目前仍是资金博弈阶段，重点关注仓单情况，操作上逢高做空1月。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6870-6980，+5；华南6900-6980；华北6550-6600；西北出厂价6400-6450。电石价格2700-2850；乙烯法华东7100-7150。09合约收6800，-65，基差60，九一价差260，+50。原料电石偏紧；中游检修较多；PVC库存消化慢；下游处于亏损，刚需为主；短期PVC窄幅震荡为主。09合约6700-6900区间交易。九一反套持有。

  玻璃北京1439；广州1655；武汉1510；重碱1650；动力煤575；价格暂稳，出库较稳，供应端微增，加工企业订单增加，供需平衡。FG1709收1407，+8；1801收1366，+10；九一价差41。09合约关注20日均线支撑。短线5日和20日均线间交易。

  【沥青】沥青主流华东2550-2750，山东2450-2650，华南2450-2500。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南310美元/吨。沥青1709收2640，-10，华东基差-90。7月道路项目开工增多，需求好转，炼厂库存继续下降，出货良好。但现货接连上涨，市场消化价格需要时间。沥青横盘，上行稍显乏力。

  【橡胶】云南全乳胶13000，-250；泰三烟片15400，-200；越南3L橡胶13000，-100。1709收13405，-75，基差-405；1801收16140，+25；九一价差-2735；仓单354260，-150。下游需求平淡，现货商缺乏积极性，沪胶弱势震荡下行，09合约面临交割压力，上方压力13800附近，下方支撑13300，建议观望。