8月1日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收50.17，+0.76%，Brent收52.68，+0.69%。委内瑞拉政府于周末就行了制宪大会选举，但美国政府对此表示不认可，考虑对委内瑞拉至关重要的石油行业实施制裁。上周EIA美国原油和成品油库存大幅降低，隐含消费量全线提升，原油产量出现下滑，数据利好。之前报告中我们曾设想了三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是产油国实现减产到减出口。目前来看，美国炼厂利润强势走高，主要产油国沙特8月出口减少约60万桶/日，美国周度的本土 48 州产量来看仍呈现上升的趋势，近期钻井数量出现过两次单周回落，低油价以及生产成本提高对于生产活动的抑制只是时间问题；油价反弹逻辑正在兑现，但后续仍跟踪持续性。综合而言，我们对近期油价较为乐观，技术上有回调需求。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华竞拍一般，天津9170；华北市场价下滑，天津9325，-50；CFR中国主港1110；乙烯CFR东北亚989；1709合约收9420，+20，煤化工基差-250，油化工基差-95。

  PP石化报价暂稳，中油华东8300，中石化华东8050；神华竞拍一般，广东8150；华东市场价下调，宁波8075，-75；CFR中国主港1015；丙烯CFR中国873，-7。1709合约收盘价8225，+47，煤化工基差-75，油化工基差-150。

  整体来看，聚乙烯市场价下滑，期价调整，基差升水扩大，线性内外价格倒挂。聚丙烯现货市场价下滑，期价调整，基差升水，进口倒挂，出口套利窗口关闭。显性库存低位，上周港口库存与贸易商库存下降，据悉中央环保督查即将到山东等地，对下游有一定程度的利空影响，下游工厂普遍备货不多。前期高升水格局有所修复，单边回落可能性大，逢高试空。

  【甲醇】CFR中国274—276美元/吨,0；江苏2355—2380，+15；浙江2450-2470,+5；华南2380-2410,+15；山东2140-2210,-20；河北2070-2180,0；川渝2100-2250,0；陕西1950-2120,0；甲醇1709合约收盘价2422，+29，基差-67，甲醇1801合约收盘价2529，+32；九一价差-107。供给稳定，需求下降，库存回升，生产利润偏低，烯烃利润偏低，华东期现平水，沿海内地价差水平正常，受黑色上涨及中东重要装置停车影响，短期走势偏强，后期关注新产能推迟投放情况及整体化工品氛围变化。

  【PTA】PTA海岩指数上涨，5192，+36. PX价格826美金，PTA加工费760元/吨。聚酯产销140-150%。7月份预计去库存27万吨，8月份预计去库存15万吨左右。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注8月是否会走弱，中期看高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产，同时后期需求存在透支的嫌疑，供需中长期看淡。pta9月多头仍在挣扎，目前仍是资金博弈阶段，重点关注仓单情况，近月重新贴水远月显示近月走弱，不看好逼仓，操作上逢高做空1月。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6830-6950，-40；华南6900-6980；华北6550-6600；西北出厂价6400-6450。电石价格2700-2850；乙烯法华东7100-7150。09合约收6835，+5，基差-5，九一价差210，-70。原料电石偏紧；PVC开工率降低；PVC库存消化慢；下游处于亏损，刚需为主；多空交织，短期窄幅震荡为主。09合约6700-6900区间交易。九一反套持有。

  玻璃北京1439；广州1655；武汉1510；重碱1650；动力煤575；供应略有增加，库存微增，价格暂稳，基本面近期偏弱。FG1709收1417，-5，正大折合盘面价1260，基差-157；1801收1381，-6；九一价差36。09合约关注20日均线支撑。

  【沥青】沥青主流华东2600-2750，山东2450-2650，华南2450-2550。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南325美元/吨。沥青1709收2650，-20，华东基差-50。需求端近日台风将影响东南沿海道路施工及运输；现货接连上涨，市场消化价格需要时间。成本端原油反弹支撑沥青。沥青1712多单持有，但上方空间较为有限。

  【橡胶】云南全乳胶12100，-725；泰三烟片4750，-500；越南3L橡胶12700，-300。1709收12525，-20，基差-425；1801收15305，-20；九一价差-2780；仓单355400，-200。国内需求低迷，库存大，价格受到抑制；1709合约移仓换月，多头面临交割风险，多头止损设在13000，1801关注15500附近压力。