8月2日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收48.79，-2.75％，Brent收51.47，-2.30%。API原油库存 +178万桶，汽油-483万桶，馏分油-123万桶，库欣+256万桶；OPEC 7月原油出口增长至2668万桶/日，为全年最高水平；上周EIA美国原油和成品油库存大幅降低，隐含消费量全线提升，原油产量出现下滑，数据利好。之前报告中我们曾设想了三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是产油国实现减产到减出口。目前来看，美国炼厂利润强势走高，主要产油国沙特8月出口减少约60万桶/日，美国周度的本土产量来看仍呈现上升的趋势，近期钻井数量出现过两次单周回落，低油价以及生产成本提高对于生产活动的抑制只是时间问题；油价反弹逻辑正在兑现，但后续仍跟踪持续性。综合而言，对近期油价较为乐观，技术上有回调需求。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华竞拍溢价成交，天津9360；华北市场价略涨，天津9400，+75；CFR中国主港1110；乙烯CFR东北亚1019，+30；1709合约收9500，+80，煤化工基差-140，油化工基差-100。

  PP石化报价暂稳，中油华东8300，中石化华东8300；神华竞拍好转，宁波8260；华东市场价上调，宁波8250，+175；CFR中国主港1015；丙烯CFR中国874，+1。1709合约收盘价8339，+114，煤化工基差-79，油化工基差-89。

  整体来看，PE市场价略涨，期价日内波动，基差升水，乙烯单体价格大幅上涨，线性内外价格倒挂。PP现货市场价上涨，期价调整，基差升水，进口倒挂较多，出口套利窗口关闭。目前石化库存较上周增加，近期山东地区受环保督查影响比较大，对塑料下游有一定程度的利空。基差升水格局有所修复，回落可能性大，谨慎者暂时观望。

  【甲醇】CFR中国277.5—279.5美元/吨,+3.5；江苏2400—2420，+43；浙江2480-2480,+20；华南2420-2440,+35；山东2140-2210,0；河北2070-2180,0；川渝2100-2250,0；陕西1950-2050,-35；内蒙1950-1980,+5；甲醇1709合约收盘价2423，+30，基差-23，甲醇1801合约收盘价2519，+22；九一价差-96,+8。供给稳定，需求下降，库存回升，受突发事件影响，短期冲高回落，后期关注新产能投放情况及整体化工品氛围变化。

  【PTA】PTA海岩指数下跌，5162，-30. PX价格836美金，PTA加工费670元/吨。聚酯产销70-80%。7月份预计去库存27万吨，8月份预计去库存15万吨左右。PTA装置检修与聚酯淡季不淡，供需面短期较好。短期看，聚酯开工高位，已处较高水平，继续提升空间有限，关注8月是否会走弱，中期看高加工费加快存量产能复产及现有装置开足马力增产，同时后期需求存在透支的嫌疑，供需中长期看淡。9月多头仍在挣扎，仍处资金博弈阶段，重点关注仓单情况，操作上逢高做空1月。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6850-6950，+10；华南6900-6980；华北6550-6600；西北出厂价6400-6450。电石价格2700-2850；乙烯法华东7100-7150。09合约收6890，+55，基差-40，九一价差220，+10。原料电石偏紧；PVC开工率降低；PVC库存消化慢；下游处于亏损，刚需为主；多空交织，短期窄幅震荡为主。09合约6700-6900区间交易。1801逢低多。九一反套持有。

  玻璃安全1352，+8；山东巨润1464，江门华尔润1584；湖北亿均1504；重碱1650；动力煤575；沙河上涨，其他地区暂稳，产销稳定，加工订单刚需为主。FG1709尾盘跳水，收1425，+8，正大折合盘面价1270，基差-155；1801收1391，+10；九一价差34，40以上反套。09合约短多。

  【沥青】沥青主流华东2600-2750，山东2500-2650，华南2450-2550。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南325美元/吨。沥青1709收2644，-12，华东基差-44。需求端近日台风将影响东南沿海道路施工及运输；现货接连上涨，市场消化价格需要时间。成本端原油反弹支撑沥青。沥青1712多单持有，但上方空间较为有限。

  【橡胶】云南全乳12250，+150；泰三烟片14100，+250；越南3L12600，-100。1709收12450，+20，基差-200；1801收15365，+90；九一价差-2915；仓单354700，-700。国内需求低迷，库存大，价格受到抑制；09合约移仓换月，九一价差拉大，出现正套机会；09多头止损设在13000，01合约下方支撑15000。