8月3日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收49.61，+1.68％，Brent收52.29，+1.59%。EIA原油库存-152.7万桶，汽油-251.7万桶，馏分油-123万桶，库欣-3.9万桶，开工率+1.1%，产量+2万桶/日；EIA美国原油和成品油库存降低，炼厂开工和汽油隐含消费量提升，数据整体利好。之前报告中我们曾设想了三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是产油国实现减产到减出口。目前看，美国炼厂利润强势走高，主要产油国沙特8月出口减少约60万桶/日，美国周度的本土产量来看仍呈现上升的趋势，近期钻井数量出现过两次单周回落，低油价以及生产成本提高对于生产活动的抑制只是时间问题；油价反弹逻辑正在兑现，但后续仍跟踪持续性。综合而言，对近期油价较为乐观，技术上有回调需求。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华竞拍一般，天津9270；华北市场价无变动，天津9400；CFR中国主港1110；乙烯CFR东北亚1049，+30；1709合约收9485，-15，煤化工基差-215，油化工基差-85；1801合约收9665，+10。

  PP石化报价暂稳，中油华东8300，中石化华东8300；神华竞拍部分流拍，华东8210；华东市场价无变动，宁波8250；CFR中国主港1025，+10；丙烯CFR中国879，+5。1709合约收盘价8368，+29，煤化工基差-158，油化工基差-118，1801合约收8563，+55。

  整体来看，PE市场价暂稳，期价调整，基差升水幅度增加，乙烯单体价格持续上涨，线性内外价格接近。PP现货市场价暂稳，期价调整，基差升水幅度增加，进口倒挂，出口套利窗口关闭。近来山东等地受环保影响较大，对下游有一定程度的利空影响，下游工厂普遍备货不多。基差升水幅度增加，单边回落可能性大，谨慎者可观望。

  【甲醇】CFR中国279—284美元/吨,+3；江苏2410—2430，+10；浙江2490-2490,+10；华南2430-2450,+10；山东2160-2230,+20；河北2070-2180,0；川渝2100-2250,0；陕西1950-2050,0；内蒙1950-1980,0；甲醇1709合约收盘价2452，+29，基差-42，甲醇1801合约收盘价2553，+29；九一价差-101,-5。供给稳定，需求下降，库存回升，受中东装置检修、长江口封航影响，短期供给偏紧，市场氛围走强，后期关注航运恢复、新产能投放及整体化工品氛围变化。

  【PTA】PTA海岩指数下跌，5106，-56. PX价格842美金，PTA加工费630元/吨。聚酯产销50%。7月份预计去库存27万吨，8月份预计去库存15万吨左右。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注8月是否会走弱，中期看高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产，且后期需求存在透支的嫌疑，供需中长期看淡。9月多头仍在挣扎，处于资金博弈阶段，重点关注仓单情况，逢高做空1月。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6980-7080，+130；华南7030-7150，+130；华北6650-6750，+100；西北出厂价6450-6500，+50。电石价格2700-2850；乙烯法华东7200-7250，+100。09合约收7135，+245，基差-155，九一价差265，+45。原料电石偏紧；PVC开工率降低；PVC库存消化慢；下游处于亏损，刚需为主；多空交织，短期窄幅震荡为主。09合约增仓大幅拉涨，暂行观望。1801逢低多。九一反套持有。

  玻璃安全1352；山东巨润1464，江门华尔润1584；湖北亿均1504；重碱1650；动力煤575；价格暂稳，产销稳定，加工订单刚需为主。FG1709收1421，+6，正大折合盘面价1270，基差-151；1801收1381，-3；九一价差40，40以上反套。09合约短多。

  【沥青】沥青主流华东2600-2750，山东2500-2650，华南2450-2550。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南325美元/吨。沥青1709收2584，-36，华东基差16。需求端近日台风将影响东南沿海道路施工及运输；现货接连上涨，市场消化价格需要时间。成本端原油回调，沥青调整，1712待企稳后试多。

  【橡胶】云南全乳12000，-250；泰三烟片14900，-200；越南3L12500，-100。1709收12320，+45，基差-320；1801收15245，+10；九一价差-2925；仓单354400，-260。下游需求低迷，维持弱势震荡格局；九一价差继续拉大，01合约下方支撑15000，上方压力15500，建议偏空对待。