8月4日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收48.93，-1.37％，Brent收51.93，-0.69%。EIA美国原油和成品油库存降低，炼厂开工和汽油隐含消费量提升，数据整体利好。之前报告中我们曾设想了三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是产油国实现减产到减出口。目前来看，美国炼厂利润强势走高，主要产油国沙特8月出口减少约60万桶/日，美国周度的本土产量来看仍呈现上升的趋势，近期钻井数量出现过两次单周回落，低油价以及生产成本提高对于生产活动的抑制只是时间问题；油价反弹逻辑正在兑现，但后续仍跟踪持续性。综合而言，我们对近期油价较为乐观，今晚关注钻机数据。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华竞拍部分流拍，天津9200；华北市场价无变动，天津9400；CFR中国主港1110；乙烯CFR东北亚1079，+30；1709合约收9395，-90，煤化工基差-195，油化工基差5；1801合约收9525，-140。

  PP石化报价暂稳，中油华东8300，中石化华东8300；神华竞拍部分流拍，华东8200；华东市场价下调，宁波8200，-50；CFR中国主港1025，+10；丙烯CFR中国879，+5。1709合约收盘价8251，-117，煤化工基差-51，油化工基差-51，1801合约收8434，-129。

  整体来看，聚乙烯市场价暂稳，期价阴跌，基差升水幅度略收窄，乙烯单体价格持续大幅上涨，线性内外价格略倒挂。聚丙烯现货市场价暂稳，期价阴跌，基差升水幅度收敛，进口倒挂，出口套利窗口关闭。近来山东等地受环保影响较大，对下游有一定程度的利空影响。基差升水，单边回落可能性大，谨慎者可观望。

  【甲醇】CFR中国280—283美元/吨,0；江苏2425—2435，+10；浙江2520-2530,+35；华南2420-2430,-15；山东2180-2240,+15；河北2070-2180,0；川渝2100-2250,0；陕西1950-2050,0；内蒙1950-1980,0；甲醇1709合约收盘价2430，-22，基差-5，甲醇1801合约收盘价2538，-15；九一价差-108,-7。供给稳定，需求下降，库存回升，受中东装置检修、长江口封航影响，短期供给偏紧，后期随着航运恢复、新产能投放等预计供给再度宽松，关注整体化工品氛围变化。

  【PTA】PTA海岩指数持稳，5108，-56. PX价格841美金，PTA加工费640元/吨。聚酯产销50-60%。7月份预计去库存30万吨，8月份预计去库存15万吨左右。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注8月是否会走弱,终端提前备货或有透支需求的嫌疑，中期看高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产，同时后期需求存在透支的嫌疑，供需中长期看淡。目前仍是资金博弈阶段，近月重点关注仓单情况，操作上逢高做空1月。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价7030-7130，+50；华南7060-7150，+30；华北6700-6800，+50；西北出厂价6500-6550，+50。电石价格2700-2850；乙烯法华东7200-7250。09合约收7090，-45，基差-60，九一价差205，-60。原料电石偏紧；PVC开工率降低；PVC库存消化慢；下游处于亏损，刚需为主；多空交织，短期窄幅震荡为主。09合约减仓下跌，暂行观望。1801逢低多。九一反套持有。

  玻璃安全1352；山东巨润1464，江门华尔润1584；湖北亿均1504；重碱1650；动力煤575；价格暂稳，产销稳定，加工订单刚需为主。FG1709收1422，+8，正大折合盘面价1270，基差-152；1801收1395，+9；九一价差27，40以上反套。短多为主。

  【沥青】沥青主流华东2600-2750，山东2500-2650，华南2450-2550。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南325美元/吨。沥青1712收2704，+34，华东基差-104。需求端近日降水影响道路施工及运输；现货接连上涨，市场消化价格需要时间。成本端原油回调，沥青调整，1712待企稳后试多。

  【橡胶】云南标胶12450，+150；泰三烟片15250，+200。1709收12425，+25，基差+25；1801收15245，0；九一价差-2770；仓单353240，-1200。下游需求低迷，维持弱势震荡格局；九一价差继续拉大，09合约震荡区间13300-14300，01合约下方支撑15000，上方压力15500，建议偏空对待。