8月9日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收48.96，-0.71%，Brent收51.99，-0.59%。API原油库存-780万桶，汽油+150万桶，馏分油-15.7万桶。EIA预计，2017年美国原油日产量将增加50万桶至935万桶。沙特在9月将对亚洲的供应削减10%。我们曾设想了三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是产油国实现减产到减出口。目前来看，美国炼厂利润强势走高，主要产油国沙特8月出口减少约60万桶/日，美国周度的本土产量来看仍呈现上升的趋势，近期钻井数量出现过三次单周回落，油价反弹逻辑正在兑现，对近期油价较为乐观，美国市场产能的释放以及产量的锁定仍是中期压制油价继续走高的因素。关注今晚EIA数据。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华竞拍较好，天津9270；华北市场价无变动，天津9400；CFR中国主港1115；乙烯CFR东北亚1104，+15；1709合约收9575，+150，基差-305；1801合约收9780，+205，基差-510。

  PP石化报价暂稳，中油华东8300，中石化华东8300；神华竞拍较号，华东8240；华东市场价上调，宁波8300，+75；CFR中国主港1025；丙烯CFR中国894。1709合约收盘价8486，+184，基差-246，1801合约收8730，+206，基差-490。

  整体来看，聚乙烯市场价稳定，期价收阳，基差升水幅度增加，线性内外价格倒挂。聚丙烯现货市场价上调，期价收阳，基差升水幅度增加，进口长期倒挂，无出口套利窗口。短期上游价格上涨生产成本增加利好聚烯烃，但下游利润低位，需求没有明显好转且环保督查影响持续存在，聚烯烃持续上涨可能性不大，基差升水幅度大再次出现无风险套利机会。

  【甲醇】CFR中国285—287美元/吨,0；江苏2465—2510，+38；浙江2560-2560,+40；华南2460-2480,+15；山东2210-2270,+5；河北2150-2230,+40；川渝2100-2250,0；陕西1960-2100,+5；内蒙1960-2050,+15；甲醇1709合约收盘价2523，+4，基差-58，甲醇1801合约收盘价2675，+5；九一价差-152。目前供需两弱，库存回落，运费上涨，短线甲醇受资金面及政策面影响，被上下游裹挟上涨，中线关注新产能投放进度及新主力合约基差修复情况。

  【PTA】PTA价格持稳，海岩指数5107，+8. PX价格832美金，PTA加工费700元/吨。聚酯产销80-90%左右。7月份预计去库存27万吨，8月份预计去库存15万吨左右（恒力2号，盛虹检修）。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注8月是否会走弱,终端提前备货或有透支需求的嫌疑，中期看高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产，同时后期需求存在透支的嫌疑，供需中长期看淡。目前9月持仓下降，时间就是多头再次发动攻击的敌人，近月重点关注仓单情况以及多头接货能力与意愿，远月逢高做空1月（短期商品亢奋，氛围偏强，等待时机）。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价7430-7530，+150；华南7530-7600，+200；华北7000-7100，+100；西北出厂价6750-6850，+100。电石价格2700-2880；乙烯法华东7450-7550。09合约收7465，+110，基差-35，九一价差110，-20。原料电石偏紧；PVC检修多；PVC库存低；下游处于亏损，采购不积极；现货价格跟随期货上涨，进口高端料完税价在7500，不含反倾销税下出口已亏损300元/吨。移仓换月到主力1月，09持仓仍将高，空单逢低离场。01合约短多。九一反套。

  玻璃安全1360；山东巨润1464，江门华尔润1600；湖北亿均1520；重碱1650；动力煤585；价格暂稳，产销稳定，库存有所下滑。FG1709收1401，+13，正大折合盘面价1280，基差-121；1801收1393，+17；九一价差8，反套。多头移仓换月，01逢低多。

  【沥青】沥青主流华东2600-2750，山东2500-2650，华南2500-2600。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南325美元/吨。沥青1712收2720，+42，华东基差-120。7月沥青快速拉涨，以华东为主，刚开始对出货有刺激作用，但累计涨幅过大，市场需要时间来消化，目前下游多为按需采购，较为理性。部分地区炼厂库存开始累积，目前社会库存较为充裕。对于旺季需求我们仍然看好，1712企稳后多单可入场。

  【橡胶】云南全乳12500，0；泰三烟片15300，0，越南3L 12900，+100。1709收13080，+265，基差-580；1801收16560，+490；九一价差-3480；仓单357760，+4580。短期看，供应充足，低轮胎开工率低，公路运费低迷，压制现货价格；但7月重卡销售数据超预期及移仓换月完成，多头信心增强，01合约企稳回升，下方支撑15500附近，上方压力16200附近，可在支撑位一线试多。