8月10日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收49.70，+1.51%，Brent收52.82，+1.60%。EIA原油库存-650万桶，汽油+340万桶，馏分油-172.9万桶，开工率+0.9%,进口-49.6万桶/日，产量-0.7万桶/日。美国自OPEC进口减少致供应端收缩明显，汽油需求略有回落但仍在高位，进口提升导致库存增加，汽油裂解价差走低，但馏分油需求表现亮眼，整体成品油需求强劲带动原油需求增加的预期犹存。目前三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是沙特带动产油国实现减产到减出口。目前来看，油价反弹逻辑仍然成立，对近期油价较为乐观，美国市场产能的释放以及产量的锁定仍是中期压制油价继续走高的因素。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华竞拍较好，天津9400；华北市场价上调，天津9500，+100；CFR中国主港1117.5，+2.5；乙烯CFR东北亚1104，+15；1709合约收9605，+30，基差-205；1801合约收9805，+25，基差-405。

  PP石化报价暂上调，中油华东8350，+50，中石化华东8450，+150；神华竞拍较好，华东8380；华东市场价上调，宁波8400，+100；CFR中国主港1025；丙烯CFR中国894。1709合约收盘价8540，+54，基差-160，1801合约收8779，+49，基差-399。

  整体来看，聚乙烯市场价上调，期价日内波动，基差升水，线性内外价格倒挂。聚丙烯现货市场价上调，期价日内波动，基差升水，进口长期倒挂，无出口套利窗口。短期上游价格上涨生产成本增加利好聚烯烃，但下游利润低位，需求没有明显好转且环保督查影响持续存在，聚烯烃持续上涨可能性不大，盘中基差升水过大出现无风险套利机会。

  【甲醇】CFR中国285—287美元/吨,0；江苏2505—2515，+23；浙江2570-2580,+15；华南2500-2520,+40；山东2230-2290,+20；河北2150-2270,+10；川渝2100-2250,0；陕西1960-2120,+10；内蒙1960-2070,+10；甲醇1709合约收盘价2516，-2，基差-11，甲醇1801合约收盘价2667，-17；九一价差-151,-15。目前供需两弱，库存回落，运费上涨，短线甲醇受资金面及政策面影响，被上下游裹挟上涨，中线关注新产能投放进度及新主力合约基差修复情况。

  【PTA】PTA价格持稳，海岩指数5146，+39. PX价格832美金，PTA加工费730元/吨。聚酯产销120-130%左右。7月份预计去库存27万吨，8月份预计去库存15万吨左右（恒力2号，盛虹检修）。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注8月是否会走弱,终端提前备货或有透支需求的嫌疑，中期看高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产，同时后期需求存在透支的嫌疑，供需中长期看淡。目前9月持仓下降，时间就是多头再次发动攻击的敌人，近月重点关注仓单情况以及多头接货能力与意愿，目前看多头发力的概率较低，远月逢高做空1月。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价7430-7530；华南7530-7600；华北7000-7100；西北出厂价6750-6850。电石价格2700-2880；乙烯法华东7550-7650，+100。09合约收7540，+75，基差-120，九一价差140，+30。原料电石偏紧；PVC库存低；下游处于亏损，采购不积极；现货价格跟随期货上涨，进口高端料完税价在7500，不含反倾销税下出口已亏损300元/吨，价格顶部在7500。09持仓仍将高，空单逢低离场。01合约短多。九一反套。

  玻璃安全1360；山东巨润1464，江门华尔润1600；湖北亿均1520；重碱1650；动力煤585；价格暂稳，产销小幅提高，库存有所下滑。FG1709收1412，-5，正大折合盘面价1280，基差-132；1801收1423，-3；九一价差-11，反套。01冲高回落，上涨趋势不变，逢低多。

  【沥青】沥青主流华东2600-2750，山东2500-2650，华南2500-2600。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南325美元/吨。沥青1712收2708，-10，华东基差-108。7月沥青快速拉涨后，目前下游多为按需采购，较为理性。部分地区炼厂库存压力显现，现货承压。短线1712关注前高压力，中期仍然看好旺季需求。

  【橡胶】云南全乳12800，+300；泰三烟片15600，+300，越南3L 13300，+400。1709收13135，-55，基差-335；1801收16475，-140；九一价差-3340；仓单357140，-620。短期看，现货供应充足，轮胎开工率低，压制现货价格；7月重卡销售超预期及移仓换月完成，多头信心增强，01合约升水现货持续增大，9-1价差过高，建议观望。