8月14日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】上周美国本土48州产量仍是维持在约2万桶/日的增速，但从 OPEC 进口减少致供应收缩明显，此外钻机数量过去7周内出现三次减少，汽油隐含需求略有回落但仍在高位，库存增加主要是进口提升，馏分油需求表现亮眼，整体成品油需求依然强劲。目前三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是沙特带动产油国实现减产到减出口。目前来看，油价反弹逻辑仍然成立，对近期油价较为乐观，美国市场产能的释放以及产量的锁定仍是中期压制油价继续走高的因素。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华竞拍多数流拍，天津9320；华北市场价略降，天津9475，-25；CFR中国主港1120，+2.5；乙烯CFR东北亚1199，+85；1709合约收9400，-225，基差-80；1801合约收9555，-265，基差-235。

  PP石化报价暂稳，中油华东8350，中石化华东8450；神华竞拍一般，华东8350；华东市场价无变动，宁波8400；CFR中国主港1025；丙烯CFR中国900。1709合约收盘价8489，-91，基差-139，1801合约收8714，-111，基差-364。

  整体来看，聚乙烯现货价持稳，期价阴跌，基差高升水迅速修复，线性内外价格接近，高压、低压进口有利润。短期检修产能损失较少，人民币升值，外围进口出现利润，再加上市场上的隐性库存，整体供应端偏宽松，下游需求缓慢跟进，环保督查对下游有利空影响。上下游利润相对合理。单边看高位回落可能性大。聚丙烯现货价暂稳，期价小阴，基差升水，进口长期倒挂，无出口套利窗口。8月中下旬检修的供应端逐渐恢复，需求处于淡季末期，尚未有好转。上游利润较好，下游利润低位。暂时震荡偏强，下旬有走弱可能，谨慎者可以择机高位入场空L多PP。

  【甲醇】CFR中国282—284美元/吨,-7；江苏2490—2500，-25；浙江2570-2580,-25；华南2480-2510,-15；山东2270-2350,+25；河北2150-2300,+10；川渝2100-2250,0；陕西1960-2120,0；内蒙1960-2070,0；甲醇1709合约收盘价2498，+3，基差-8，甲醇1801合约收盘价2643，+14；九一价差-146。供给持续增加，需求略有恢复，沿海库存小幅回落，生产利润偏低，下游利润下降，期货开始贴水现货，沿海内地价差水平正常，目前甲醇供需情况一般，市场氛围有转弱趋势，预计短线震荡偏弱运行，中线关注新产能投放情况。

  【PTA】7月份去库存30万吨，8月份预计去库存13万吨左右。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期供需处于偏紧状态。高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产，同时需求存在透支后期的嫌疑，供需中长期看淡。PTA近月进入产业资金博弈阶段。重点关注仓单变化。现货短期确实偏紧，考验多头接货能力与意愿。远月基本面偏弱，但目前技术上升趋势良好，短期空头回避，但依然逢高沽空1月。关注1-5反套。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价7500-7650；华南7630-7750；华北7100-7250；西北出厂价7000-7150。电石价格2700-2880；乙烯法华东7600-7750。01合约收7265，-265，基差235，九一价差95，-10。PVC库存低；下游处于亏损，采购不积极；进口高端料完税价在7500，不含反倾销税下出口已亏损435元/吨，价格顶部在7500；供应偏紧，但价格超涨，需求一般。01合约空。九一反套，01合约中长线做空。

  玻璃安全1360；山东巨润1464，江门华尔润1600；湖北亿均1520；重碱1650；动力煤585；会议协调涨价，库存高位盘整，深加工开工率低，供需偏松。FG1709收1403，+3，正大折合盘面价1280，基差-123；1801收1410，+3；九一价差-7，反套。01逢低多，关注1440压力位。

  【沥青】沥青主流华东2550-2750，山东2500-2650，华南2500-2600。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南325美元/吨。沥青1712收2602，+18，华东基差-52。华东炼厂库存走高明显，价格回调；山东亦有价格下调。期货短期宜观望，中期仍然看好旺季需求。

  【橡胶】云南全乳12500，-400；泰三烟片15800，+100，越南3L 13100，-200。1709收12790，-35，基差-290；1801收15930，-5；九一价差-3140；仓单356400，-400。现货供应充足，轮胎开工率低，公路运费地位，压制现货价格；01合约升水现货极高，追多风险较大，建议观望。