8月15日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收47.50，-2.64%，Brent收50.62，-2.75%。中国7月份原油日加工量较6月份下降4.4%，降幅创2014年以来最大季节性下降；上周美国本土48州产量仍是维持在约2万桶/日的增速，但从 OPEC 进口减少致供应收缩明显，此外钻机数量过去7周内出现三次减少，汽油隐含需求略有回落但仍在高位，库存增加主要是进口提升，馏分油需求表现亮眼，整体成品油需求依然强劲。目前三种油价反弹逻辑:一是炼厂利润改善带动原油需求增加，二是低油价限制页岩油边际产能增加，首先体现在钻井活动放缓上，三是沙特带动产油国实现减产到减出口。昨日油价下跌，月差和裂解价差未见走弱，目前来看，油价反弹逻辑仍然成立，美国市场产能的释放以及产量的锁定仍是中期压制油价继续走高的因素。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华高压多数流拍，线性竞拍尚可，天津9230；华北市场价下滑，天津9400，-75；CFR中国主港1120，+2.5；乙烯CFR东北亚1199，+85；1709合约收9395，-5，基差-165；1801合约收9545，-10，基差-315。

  PP石化报价暂稳，中油华东8350，中石化华东8450；神华竞拍一般，华东8320；华东市场价下滑，宁波8350，-50；CFR中国主港1030，+5；丙烯CFR中国900。1709合约收盘价8455，-34，基差-135，1801合约收8677，-37，基差-357。

  整体来看，聚乙烯现货价持稳，期价收小阴，基差升水，线性内外价格略倒挂，高压、低压进口有利润。聚丙烯现货价暂稳，期价收十字星，基差升水，进口长期倒挂，无出口套利窗口。本月中下旬检修产能逐渐恢复，再加上市场上的隐性库存，整体供应端偏宽松，下游需求缓慢跟进，环保督查对下游有利空影响。上游生产利润较好，下游利润略偏低。单边看高下旬有走弱可能，谨慎者可以择机高位入场空L多PP。

  【甲醇】CFR中国282—284美元/吨,-7；江苏2490—2495，-5；浙江2560-2570,-10；华南2490-2500,0；山东2250-2350,-10；河北2150-2300,0；川渝2100-2250,0；陕西2020-2120,+30；内蒙2020-2100,+45；甲醇1709合约收盘价2480，+9，基差+10，甲醇1801合约收盘价2608，+5；九一价差-128,+4。甲醇供需一般，沿海价格小幅回调，西北价格上涨，大宗商品氛围偏弱，短线震荡运行，中线关注新产能投放情况。

  【PTA】PTA价格持稳，海岩指数5107，-1. PX价格预计821美金，PTA加工费760元/吨。聚酯产销做150-160%左右。7月份预计去库存27万吨，8月份预计去库存13万吨左右（恒力2号，盛虹检修）。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注8月是否会走弱,终端提前备货或有透支需求的嫌疑，中期看高加工费加快存量产能+新产能复产以及现有装置开足马力增产，同时后期需求存在透支的嫌疑，供需中长期看淡。价格下跌后可适当止盈，9月前维持震荡思路，中线依然逢高抛空1月。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价7400-7530，-110；华南7550-7650，+90；华北7100-7250；西北出厂价7000-7150。电石价格2700-2880；乙烯法华东7600-7750。01合约收7220，-45，基差180，九一价差160，+65。PVC库存低；下游处于亏损，采购不积极；进口高端料完税价在7500，不含反倾销税下出口已亏损435元/吨，价格顶部在7500；供应偏紧，但价格超涨，需求一般；现货市场随期价松动。短期九一正套，01合约中长线做空。

  玻璃安全1368；山东巨润1520，+56，江门华尔润1600；湖北亿均1552，+32；重碱1650；动力煤585；价格上调，贸易商采购积极，库存现贸易商转移，深加工开工率低，供需偏松。FG1709收1412，+3，正大折合盘面价1290，基差-122；1801收1415，-2；九一价差-3，近强远弱，正套持有。商品氛围弱，01收十字星，关注1400支撑。

  【沥青】沥青主流华东2550-2750，山东2500-2650，华南2550-2650。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南325美元/吨。沥青1712收2630，+36，华东基差-80。华东炼厂库存回升但仍在中低位，中石化小幅推涨；华南资源偏紧，成交走高。旺季需求尚未集中释放，短期现货上行缺乏持续动力，中期仍然看好旺季需求。期货短期宜观望。

  【橡胶】云南全乳12500，0；泰三烟片15700，-100，越南3L 13000，-100。1709收12805，+70，基差-305；1801收15990，+70；九一价差-3185；仓单355620，-820。现货供应充足，轮胎开工率低，公路运费地位，压制现货价格；01合约对现货升水极高，预计在16000附近震荡，追多风险较大，建议观望。