8月21日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】目前需求端美国需求有见顶回落的迹象但仍在季节性高位，上周产量大幅增加但主要来自阿拉斯加，本土产量增速维持在2万桶/日，EIA数据并未十分利空，美国炼厂利润高企，关注计划检修是否推迟。中国检修结束炼厂需求回归约为65万桶/天，云南石化试运行；供应端美国计划在8月底开始继续释放战略储备，沙特削减出口将有助于供应收紧的兑现。综合而言，我们对于原油市场基本面好转的观点并未改变。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华线性竞拍较好，天津9320；华北市场价略降，天津9350，-50；CFR中国主港1125；乙烯CFR东北亚1264，+15；1709合约收9530，+40，基差-210；1801合约收9735，+60，基差-415。

  PP石化报价暂稳，中油华东8350，中石化华东8450；神华竞拍部分流拍，华东8540；华东市场价上涨，宁波8475，+75；CFR中国主港1050，+10；丙烯CFR中国902，-1。1709合约收盘价8627，+42，基差-152，1801合约收8837，+27，基差-362。

  短期看后期检修较少，主要是供应恢复以及投产，短期下游农膜需求跟进缓慢，环保督查或使需求后移。外围货进口有一定的利润空间，再加上市场上的隐形库存等，整体来看供应端偏宽松，而需求端受环保等影响表现欠佳，对聚乙烯整体是偏空的。聚丙烯8月中下旬供应端逐渐恢复，需求端处于淡季末期，尚未有好转，后期短柱是否有金九银十。利润方面上游利润较好，下游利润低位。上周商品氛围较好带动聚烯烃单边上涨，基差升水较多再现无风险套利机会，单边看价格处于合理区间上限，不建议追涨。稳健者可择机入场空L多PP套利。

  【甲醇】CFR中国293—295美元/吨,+2.5；江苏2545—2550，+10；浙江2600-2600,-15；华南2530-2540,+10；山东2200-2320,-15；河北2150-2350,+15；川渝2100-2280,0；陕西2020-2170,0；内蒙2020-2120,0；甲醇1709合约收盘价2577，+24，基差-32，甲醇1801合约收盘价2711，+17；九一价差-134。目前生产装置稳定，内地库存压力不大，烯烃刚需为主，受环保安检影响传统需求及物流受限，市场整体氛围周中走强，短线震荡偏强走势，中线关注新产能投放节奏。

  【PTA】6月份去库存28多万吨左右，7月份去库存30万吨，8月份预计去库存13万吨左右。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注持续性，高加工费加快存量产能复产以及现有装置开足马力增产，同时需求存在透支后期的嫌疑，供需中长期看淡。短期下游重返火爆，叠加短期PTA低库存，同时在上周PTA出现大跌后，短期有修复之前悲观预期的动能。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价7300-7430；华南7480-7600；华北7100-7250；西北出厂价7050-7100。电石价格2730-2900；乙烯法华东7550-7700。01合约收7310，+190，基差-10，一五价差210，0。电石偏紧缓解；PVC计划检修多，开工率将走低；PVC库存低位小幅增加；下游制品提价，利润仍低；供需基本平衡；现货市场随期价小幅上调，基差修复。短期一五正套持有；01合约增仓上行，7400上方压力大，午盘后走跌，9月交割前7000-7400区间交易。

  玻璃安全1408；山东巨润1520，江门华尔润1600；湖北亿均1552；重碱1650；动力煤585；沙河、华中、华南、华北等地玻璃价格继续上调10-40元/吨，贸易商前期备货，计划向下游转移库存，而深加工开工率低，价格或有稍许松动，我们认为旺季仍可期，9月交割前玻璃价格坚挺。FG1709收1444，0，正大折合盘面价1330，基差-114；1801收1439，-4；一五价差24，-2，正套持有。01合约跳水后继续拉涨，关注1440是否站稳，多单减持。

  【沥青】周内沥青主流价华南上涨华东下跌；进口沥青持稳。据悉目前仅中油兴能与广州石化在检修中，并且二者均将于8月下旬左右复产，预计检修影响产量约为8万吨；下旬三水海盛达预计检修。进口端，据船期统计，截至目前8月预计到港量27.33万吨。国内各地区市场分化，华东山东需求不佳，西北东北需求较好。旺季需求尚未集中释放，短期现货上行缺乏持续动力，中期仍然看好旺季需求，期货中长线逢低试多，关注环保检查的影响。

  【橡胶】云南全乳12900，-200；泰三烟片16200，-200，越南3L13500，0。1709收13210，+5，基差-310；1801收16520，-5；九一价差-3310；仓单357060，+440。青岛保税区库存下降以及近期合成胶价格上涨为期价提供支撑，但轮胎开工率低，基本面未改善，短期上升空间有限；九一价差逐渐收敛，可正套。