8月22日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收47.57，-2.38%，Brent收51.70，-2.19%。三大基准油来看，WTI市场弱势明显，但月差和裂解价差并未走弱，市场担心美国需求见顶回落，但仍在季节性高位，LLS-WTI价差扩大；上周产量大幅增加但主要来自阿拉斯加，本土产量增速维持在2万桶/日，EIA数据并未十分利空，美国炼厂利润高企，关注计划检修是否推迟。中国检修结束炼厂需求回归约为65万桶/天，云南石化试运行；供应端美国计划在8 月底开始继续释放战略储备，沙特削减出口将有助于供应收紧的兑现。综合而言，我们对于原油市场基本面好转的观点并未改变，关注技术位支撑。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9400，中石化华北9350；神华线性竞拍溢价成交，天津9450；华北市场价略涨，天津9400，+50；CFR中国主港1125；乙烯CFR东北亚1264，+15；1709合约收9600，+70，基差-200；1801合约收9805，+70，基差-405。

  PP石化报价上调，中油华东8450，+100，中石化华东8600，+150；神华竞拍部较好，华东8490；华东市场价普涨，宁波8600，+125；CFR中国主港1050；丙烯CFR中国902，-1。1709合约收盘价8755，+128，基差-265，1801合约收8957，+120，基差-467。

  整体来看，聚乙烯现货价格持稳，期价高开收十字星，基差维持升水。基本面后期检修较少，主要是供应恢复以及投产，短期下游农膜需求跟进缓慢，环保督查或使需求后移。聚丙烯现货价格上调，期价高开高走，基差升水，近月再次出现期现套利空间。基本面8月中下旬供应端逐渐恢复，需求端处于淡季末期，尚未有好转，后期短柱是否有金九银十。短期商品氛围带动聚烯烃单边上涨，基差升水多次出现无风险套利机会，不建议追涨。稳健者可择机入场空L多PP套利。

  【甲醇】CFR中国294—296美元/吨,+1；江苏2590—2600，+48；浙江2660-2670,+65；华南2545-2560,+18；山东2200-2330,+5；河北2150-2350,+15；川渝2100-2280,0；陕西2020-2170,0；内蒙2020-2120,0；甲醇1709合约收盘价2586，+33，基差4，甲醇1801合约收盘价2728，+34；一五价差-20，-2。目前生产装置稳定，内地库存压力不大，烯烃刚需为主，受环保安检影响传统需求及物流受限，短线跟随氛围震荡偏强，但市场心态并不稳固，中线关注新产能投放节奏。

  【PTA】PTA价格上涨，海岩指数5097，+64. PX价格预计826美金，PTA加工费720元/吨。聚酯产销做100%左右。7月份预计去库存27万吨，8月份预计去库存13万吨左右（恒力2号，盛虹检修）。PTA装置检修与聚酯淡季不淡导致供需面短期较好。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，继续提升空间有限，关注后期是否会走弱,终端提前备货或有透支需求的嫌疑，中期看高加工费加快存量产能+新产能复产以及现有装置开足马力增产，同时后期需求存在透支的嫌疑，供需中长期看淡。不过短期供需面偏强，仓单持续注销，短期1月维持多头趋势。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价7380-7530，+90；华南7530-7630，+40；华北7050-7250，-25；西北出厂价7050-7100。电石价格2730-2900；乙烯法华东7600-7700，+25。01合约收7360，+50，基差+20，一五价差150，-60。电石偏紧缓解；PVC计划检修多，开工率将走低；PVC库存低位小幅增加；下游制品提价，利润仍低；供需基本平衡；现货市场随期价小幅上调，基差修复。一五正套减持；01合约收十字星，9月交割前7000-7400区间交易。

  玻璃安全1432，+24；山东巨润1544，+24，江门华尔润1624，+24；湖北亿均1560，+8；重碱1650；动力煤585；价格继续上调，厂家产销率高，贸易商库存增加，深加工开工率低，关注下游对价格的接受程度。FG1709收1451，-1，正大折合盘面价1350，基差-101；1801收1458，+4；一五价差22，0，正套减持。01合约小幅上涨，关注1450支撑，多单减持。

  【沥青】沥青主流华东2550-2800，山东2500-2700，华南2650-2750。韩国CIF华东295美元/吨，泰国CIF华南330美元/吨。沥青1712收2684，-32，华东基差-134。中石化推涨，但华东现货交投清淡，部分炼厂库存压力显现。各地区市场分化，华东山东需求不佳，华南西北东北需求较好。旺季需求尚未集中释放，短期现货上行缺乏持续动力，中期仍然看好旺季需求，期货中长线逢低试多。关注环保检查的影响。

  【橡胶】云南全乳13100，+200；泰三烟片16700，+500，越南3L13600+100。1709收13190，-5，基差-150；1801收16560，-45；九一价差-3370；仓单357110，+50。青岛保税区库存下降以及近期合成胶价格上涨为期价提供支撑，但轮胎开工率低，基本面未改善，短期上升空间有限；01合约升水极高且受仓单压制，回调可能性大，待基差缩小后可尝试加仓。