9月4日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】当前市场焦点在飓风对美湾地区的影响，数据显示 9 月 3 号多数炼厂将完成重启，但飓风带来的其他影响仍将持续油价。首先港口仍处于部分关停状态，对原因进口影响较大。其次Colonial pipelin 已经关闭通往美国东北部的成品油输送管线。因此，炼厂开工后可能会出现原油紧缺的情况，美国能源部已授权释放50 万桶战略原油储备，将运送至路易斯安那州 Lake Charles 的 PHILLIPS 66 炼油厂。 其他市场，9 月北海的供应恢复预计对布伦特强势的情况有所缓解，当前美国市场油价弱势但出口窗口已打开，其他市场 9 月的供应变动主要来自于沙特减少52  万桶/日出口量，利比亚油田和管道关闭致原油产量减少 36 万桶/日；原油需求总体变动主要判断是中国炼厂9月开工率将有较大的提升，美国炼厂飓风后重启和高利润下推迟检修的预期。综合而言，除美国短期弱势外，原油基本面好转趋势未变，油价下跌空间有限。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价全面上调，中油华北9900,+150，中石化华北9900,+200；神华竞拍大幅溢价成交，天津9830，+90；华北市场价上调，天津9850,+50；CFR中国主港1150；乙烯CFR东北亚1279；1709合约收10065，+165，基差-235；1801合约收10360，+185，基差-530。

  PP石化报价全面上调，中油华东9000，+300，中石化华东9000，+250；神华竞拍溢价成交，宁波9000，+30；华东市场价上涨，宁波9050，+100；CFR中国主港1085，+5；丙烯CFR中国930,+1。1709合约收盘价9285，+202，基差-285，1801合约收9565，+207，基差-565。

  聚乙烯后期检修较少，外围到港货船期可能延迟，北美供应受飓风影响需要继续关注。废塑料货源较少，价格相对坚挺。需求端农膜开工率有小幅提升，订单有一定积累，厂家对低价货源有需求。随着下游产品（农膜、缠绕膜）的被动提价，下游利润有所修复。库存方面，显性库存较低，部分转化为隐形库存，从上周数据库贸易商库存增加。聚丙烯短期供应尚未恢复，9月份多套煤化工装置有检修计划，需求端看好即将到来的双节。库存方面，上下游库存短期均增加。利润方面，生产上游生产利润明显好于下游利润，下游被动涨价修复利润。国内丙烯价格大幅上调关注粉料的强支撑。整体看商品氛围继续炒多，近月期现出现无风险套利空间，但低价货源较少，短期可暂时观望或短线操作。

  【甲醇】CFR中国323—325美元/吨,0；江苏2820—2850，+45；浙江2890-2890,+55；华南2860-2870,+70；山东2630-2780,+65；河北2490-2600,+85；川渝2350-2550,0；陕西2200-2450,0；内蒙2300-2350,0；甲醇1709合约收盘价2900，+58，基差-80，甲醇1801合约收盘价3013，+101；一五价差89。近期甲醇进入上涨狂热期，主要是国内外装置检修及可流通库存偏低，但也要看到总库存已升至年内高位，下游利润开始全面走弱，净多头套保持仓下降，加之后期西北多套烯烃装置有检修预期，因此尽管短期可能继续跟随市场整体氛围震荡偏强，但后期需关注高位回调风险。

  【PTA】PTA价格震荡，海岩指数5254，+47. PX价格预计830美金，PTA现货加工费930元/吨。聚酯产销220-230%。中长期看，未来存量产能复产+新增产能要远大于聚酯产能增量，看淡；短期看，现货市场货源偏紧，聚酯高开工，PTA去库存。后期重点是要关注新/老产能的开启进程。若新装置不开启，聚酯目前预估高开工，PTA仍是紧平衡，若遇PTA检修，PTA将更紧张。短期供需处于偏紧状态。操作上短期1月合约仍维持逢低做多思路。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价7580-7730，+75；华南7680-7800，+25；华北7150-7300；西北出厂价7100-7250，+25。电石价格2750-2900，+20；乙烯法华东7750-7900，+50。09收7700，+115，基差-120；01合约收7835，+215，基差-255，一五价差315，+70。西北电石上调，偏紧缓解；PVC开工下降，下游利润低位下采购不积极，价格高位下出口意愿低，整体来看基本面平稳。期价大幅拉涨受美国飓风影响，实际上对国内并影响不大，国内从美国进口月均量少。现货涨幅不及期货，基差升水大，现货有补涨需求。近强远弱，逢低正套；01合约量价齐升，短期偏强震荡，资金仍有拉涨趋势，逢回调短多；中期推荐逢高空。

  玻璃安全1440；山东巨润1544，江门华尔润1640；湖北亿均1600；重碱1950；动力煤585；纯碱上涨，玻璃价格暂稳。西北计划涨价20元/吨；沙河涨价后产销率减少，库存累计在贸易商，深加工开工率低，关注下游对价格的接受程度；短期看原料上涨支撑，玻璃价格维持强势。9月上旬长城三线计划点火。FG1709收1496，+33，正大折合盘面价1360，基差-136；1801收1432，+16；一五价差22，+1。01合约宽幅震荡，逢低入多，关注1400支撑。

  【沥青】沥青主流华东2600-2800，山东2500-2720，华南2650-2800。韩国CIF华东310美元/吨，泰国CIF华南330美元/吨。沥青1712收2722，+18，华东基差-122。周内炼厂库存上升，受环保检查影响旺季需求尚未集中释放。中期仍然看好旺季需求，期货中线逢低试多。环保检查时间过半，关注9月上旬终端需求恢复情况及短期商品整体氛围。

  【橡胶】云南全乳13100，+100；泰三烟片16500，+100，越南3L13700，+100。1709收13725，+385，基差-625；1801收17185，+565；九一价差-3460；仓单358410，+250。青岛保税区库存下降利好胶价，但欧洲对中国轮胎反倾销调查以及环保影响，下游开工率难有大幅回升，基本面未改善；09合约受仓单压制，01合约升水极高，短期内区间震荡，谨防冲高回落。