9月12日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收48.10，+1.14％，Brent收53.93，+0.33%。飓风Irma强度减弱，市场预期威胁有限；沙特昨日表示不排除延长减产协议的可能性；其他方面，从供应端来看，9月北海油田检修结束预计对布伦特的强势情况有所缓解，当前美国市场油价弱势但出口窗口已打开，其他市场9月的供应变动主要来自于沙特减少52万桶/日出口量；需求端来看，中国炼厂9月开工率将有较大的提升，美国炼厂飓风后重启和高利润下有推迟检修的预期。综合而言，除美国短期弱势外，原油基本面好转趋势未变。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分下调，中油华北10200，中石化华北9950，-250；神华竞拍较差，天津9800流拍；华北市场价暂稳，天津10000；CFR中国主港1225；乙烯CFR东北亚1034，+15；1709合约收9715，-15，基差85；1801合约收10020，-55，基差-220。

  PP石化报价暂稳，中油华东9300，中石化华东9300；神华竞拍较差，宁波9050流拍；华东市场价下滑，宁波8975，-225；CFR中国主港1115，-10；丙烯CFR中国1004，-5。1709合约收盘价8925，-82，基差50，1801合约收9166，-77，基差-191。

  整体来看，聚乙烯现货价格下滑，期价收类十字线，基差升水。基本面看后期检修较少，神华宁煤投产进度需关注，外围到港货船期有所延迟。需求端农膜开工率有好转，订单也有一定增加。周末上游库存累积，随着基差的修复，套保盘的货源可能流向市场，隐形库存或将显性化。盘面高位回落，单边看价格处于合理区间9800-10400内，短期关注9800附近的支撑。聚丙烯市场价下滑，期价小阳，基差升水。基本面看9月份多套油化工与煤化工装置检修，但神华宁煤即将投产，同时外围货流向国内。需求端看好即将到来的双节。丙烯价格大幅上调关注粉料的强支撑。临近交割月基差迅速修复，套保盘货源可能流向市场。盘面高位回落，单边看价格合理区间在8600-9200，目前看处于上限附近，由于检修造成的产能损失较多，短期PP仍是强于LL的，关注8900-8600的支撑。

  【甲醇】CFR中国357—359美元/吨,-2.5；江苏2860—2870，-10；浙江2950-2960,0；华南2915-2940,-18；山东2640-2760,-5；河北2570-2800,0；川渝2650-2900,0；陕西2450-2590,+20；内蒙2430-2450,0；甲醇1801合约收盘价2950，+84,基差-90；一五价差92。近期国内检修装置重启，流通库存增加，下游利润继续走弱，净多头套保持仓下降，9月份西北一体化烯烃装置检修影响氛围；沿海价格回调，内地价格上涨，期货夜盘大幅反弹，四季度维持偏强观点。

  【PTA】PTA价格下跌，海岩指数5155，-29. PX价格预计843美金，PTA现货加工费810元/吨。中长期看，未来存量产能复产+新增产能要远大于聚酯产能增量(翔鹭部分装置11月，华彬预计10月，桐昆11月)，看淡；短期看，现货市场货源偏紧，聚酯高开工，PTA去库存，至少9月可以维持。后期重点是要关注新/老产能的开启进程。若新装置不开启，聚酯目前预估高开工，PTA仍是紧平衡，若遇PTA检修，PTA将更紧张。短期供需处于偏紧状态。但现实与预期博弈，PTA多头离场，同时大宗大跌，PTA跟跌。下跌后短期存反弹需求，短期逢低试多，中期依旧逢高沽空。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价7500-7630，-230；华南7780-7880，-30；华北7400-7500；西北出厂价7200-7300。电石价格2800-2900；乙烯法华东7900-8000，+75。09收7585，-15，基差145；01合约收7550，+5，基差-50，一五价差200，+20。随PVC转弱，电石试涨难，下游加工厂看跌而采购不积极；PVC检修较多，中旬附近检修复工多，后期供应增加；价格高位下出口意愿低；整体来看基本面平稳。近强远弱，逢低正套；01合约跳空低开高走，持仓减少，逢高空，关注7500支撑位。

  玻璃安全1464；山东巨润1560，江门华尔润1640；湖北亿均1600；重碱2050；动力煤585；纯碱高位，玻璃价格暂稳，华中提价40元/吨；玻璃基本达到产销平衡，厂家库存普遍不高，挺价心态强；下游加工企业对高价稍有抵触，但需求旺季下，订单较好，接原片尚可；短期看原料上涨支撑，叠加现货持续提价，玻璃价格维持强势。1801收1386，+7，基差78；一五价差27，+1。需求预期弱，现货价格坚挺，基差贴水加大，1801关注1350支撑，短期高抛低吸，中期布空。

  【沥青】沥青主流华东2550-2650，山东2450-2550，华南2600-2750。韩国CIF华东310美元/吨，泰国CIF华南330美元/吨。沥青1712收2490，+0，华东基差+60。8月沥青国产量257.33万吨，创历史新高；上周各地炼厂库存继续上升中，期待中的旺季需求仍未释放，供应压力较大。中石化于上周初大幅降价，但下游观望心态仍重，炼厂出货较弱。关注环保督察结束后终端需求恢复情况及短期商品整体氛围。

  【橡胶】云南全乳13700，-600；泰三烟片16400，-900，越南3L14100，-300。1709收13600，+20，基差+100；1801收16745，+80，基差-3045；九一价差-3145，一五价差-360，-40；仓单365080，+500。下游轮胎开工率低，基本面暂未改善，但合胶价格走强，青岛保税区库存下降及8月重卡销售良好等利好胶价；本周沪胶期价冲高回落，或继续陷入16800-17000震荡区间，建议观望，等待市场情绪稳定。