9月26日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】WTI收52.13，+2.90%，Brent收58.52，+3.72%。土耳其称将切断一条将石油从伊拉克北部运往全球市场的输油管，给库尔德自治区独立公投带来更大压力。目前需求端来看，短期中美两国炼厂开工率仍有提升空间，但美国夏季汽油需求高峰期临近尾声，亚洲地区裂解利润回落；供应端来看，北海油田检修逐渐结束，挤仓行情临近尾声，同时利比亚部分油田和管道面临重启，中东消费旺季结束后出口有提升预期；价差来看，北海市场依旧强劲，布油月差走强，跨区价差走高。综合而言，短期基本面强势依旧，但中期油价面临需求走弱叠加供应回归双重压力，关注WTI在53美元/桶附近的压力。需要注意产油国减产协议是否延长以及美国页岩油产量的修正情况。

  【塑料/PP】LLDPE石化报价部分下调，中油华北9500，-100，中石化华北9700；神华竞拍较好，天津9300；华北市场价略涨，天津9500，+25；CFR中国主港1195；乙烯CFR东北亚1319；1801合约收9590，+50，油化工基差90，煤化工基差-290。

  PP石化报价暂稳，中油华东8900，中石化华东8850；神华竞拍较好，华南8570；华东市场价略降，宁波8525，-25；CFR中国主港1117.5，-2.5；丙烯CFR中国989，-10；1801合约收8783，+121，油化工基差67，煤化工基差-213。

  整体来看，聚乙烯现货价格部分下调，期价震荡，煤化工基差升水较多，基本面看短期检修较少，进口利润收窄。需求端农膜厂家采购偏谨慎，临近假期补库行为消化部分原料库存。上游原料涨幅压缩了聚乙烯的生产利润，而下游产品降幅较小利润可观。短期关注下游农膜需求以及生产利润被压缩需修复等因素能否支撑聚乙烯反弹，同时结合商品氛围，近期大宗商品仍呈现弱势。盘面看第一支撑位9500-9600，第二支撑位8400。短期结合商品氛围看能否企稳反弹，反弹加空。

  聚丙烯现货价格暂稳，期价收阳，煤化工基差升水。基本面看检修装置陆续开启，重点关注神华宁煤后期的运行。进口利润亏损，出口套利窗口需要关注。临近假期，下游开工率有所上升，有助于库存消化。上游原料涨价压缩了聚丙烯的生产利润，而下游产品降幅较小，利润尚可。短期关注双节需求、生产利润修复以及粒料对粉料、回料的替代等因素能否支撑聚丙烯反弹。同时关注商品氛围，近期仍呈现弱势。盘面看价格下方支撑在8600-8500。

  【甲醇】CFR中国334.5—336.5美元/吨,-13；江苏2655—2720，-23；浙江2800-2800,-15；华南2800-2830,-40；山东2710-2890,+5；河北2700-2850,+15；川渝2750-2900,0；陕西2550-2600,0；内蒙2550-2600,0；甲醇1801合约收盘价2693，+10,基差-38；一五价差104。整体宏观氛围偏弱，甲醇随大宗商品急跌，目前沿海库存水平正常，10月供需面偏强，短期若企稳可试做反弹，中线则需服从宏观面方向指引。

  【PTA】PTA价格上涨，海岩指数5307，+52. PX价格预计853美金，PTA现货加工费900元/吨，聚酯产销做平。PTA装置检修与聚酯高开工导致供需面短期较好。对于四季度预期，焦点在于PTA那几套装置何时能够回归市场，以及聚酯高开工的持续性。上周建议逢5200一带做多，价格上来后，不宜贪婪，做好随时止盈准备，上方关注5350一带的压力。中期仍坚持逢高沽空的观点。

  【PVC/玻璃】5型电石料华东本地价6930-7080；华南6980-7130，-175；华北6900-7100；西北出厂价6800-7000。电石价格2930-3100，+40；乙烯法华东7550-7650。1801收6765，+10，基差165；1805收6540，-15，一五价差225，+25。白灰上涨，电石跟涨，但PVC利润仍较高；预期PVC开工率低位增加，需求开工略有下降；库存变化不大。基本面看后期偏空。下游买涨不买跌情绪，导致悲观情绪增加，在PVC高价仍挤压下游利润情况下，现货价格仍存在向下调整需求。PVC基差贴水，预期现货继续下跌修复基差。一五正套滚动操作。01合约午盘拉涨后震荡，预期价格有小反弹，空单逢高加仓，关注6700支撑，第二支撑6500。

  玻璃安全1480，+8；山东巨润1560，江门华尔润1680；湖北亿均1624；重碱2200；动力煤585；沙河限产15%，玻璃面临新一轮涨价；旺季下厂家库存消化快，库存低位；下游加工企业对高价稍有抵触，但需求旺季下，订单较好，接原片尚可；短期看原料上涨支撑，叠加现货持续提价，玻璃价格维持强势。1801收1346，-4，基差134；1805收1301，0；一五价差45，-4，正套持有。1801持仓减少，多头主动平仓，期价阴跌。多头逢高离场。

  【沥青】沥青主流华东2400-2500，山东2350-2450，华南2450-2550。韩国CIF华东310美元/吨，泰国CIF华南336美元/吨。沥青1712收2478，-6，华东基差-78。近日北方有一定赶工需求，加之环保督查结束及节前备货需求，炼厂出货有好转，除华南外其余地区炼厂库存下降。节前宜择机平仓获利；继续关注需求释放情况。

  【橡胶】云南全乳12200，0；泰三烟片14600，0；越南3L12800，-100。1801收14570，-10，基差-2370；一五价差-370，+15；仓单373080，-1070。近期青岛保税区库存继续下降，轮胎开工率略有回升但仍处同比低位，基本面未有重大利好消息，天胶现货价格稳中下跌。沪胶利空因素以及前期资金炒作的后果显现，跳水严重，短期弱势震荡，建议暂时观望，待反弹后卖出。