11月12日PP塑料期货行情早评

  PP震荡上行，现货上午成交较差，下午中下游逢低接货叠加甲醇回升，带动期价好转，当前中下游维持中低库存运作，不过石化端虽然出货尚可但因加工高位，上游库存难见去化。供给方面，PP转产拉丝较多，标品比例近期回升显著，后期供给有进一步充足预期。共聚-拉丝价差止跌，价差方面支撑增强，此外目前丙烯、粉料等下行，成本端和替代品的支撑减弱。PP需求端季节性弱于PE，近期BOPP利润小幅好转，当前处于小幅升水阶段。综合来看，美国对伊朗制裁，在短期内对油价下跌将会起到抑制效果，不过预期兑现后，仍存下行风险，此外甲醇偏弱行情对PP偏空影响依旧存在，不过丙烯、粉料等对利空情绪得以一定程度缓冲。短期来看，若中下游趁此情绪好转契机，借当前贸易商库存较低情况下迎来一波阶段性补库，PP或会在大基差带动下迎来一波小幅反弹；目前来看，中下游库存虽然不多，虽有补库意向但受甲醇走势影响很大，且部分中下游愿意维持中低库存运作，加之外盘价格下调，替代品支撑减弱，以及甲醇整体偏弱运作，短期PP依然承压，偏弱震荡为主，不过甲醇经前期数日下跌价格已经较低，况且出现止跌，故其带动PP继续大幅下跌可能不大。

  策略：震荡。

  风险：原油大幅波动；贸易摩擦；MA大幅波动；PP基差由期货而向上修复。